今天央行意外加息，更让人意外的是降低了活期存款利率9个基点。

个人认为，央行此举的意图是降低M1，是以一种尝试性的方式冻结流动性，但是，这可能成为一种偏差的决策。

原因为：1.此次降低活期存款利率仅9个基点，相对于原本有流动需求的资金并不会造成太大影响。2.此次上调存款基准利率之后，1年期存款利率为4.14%，跟据目前市场对明年CPI的预测，实际利率仍可能维持负的状态。

因此活期存款可能出现分化。首先一部分资金的确会转入定期存款，但其总量估计有限。其次，基于资本的逐利性和明年股市并不太坏的预期，此举可能刺激部分活期存款进入股市，另外等候在一二级市场上的闲余资金也有进入股市的可能，因为这部分资金也是以活期利率结息的。

对股市的影响，预计短期内或引起震荡，但随后将逐步走高。