在1月份的CPI和PPI出来之后，原本打算分析一下之前对央行将在3月份加息的预测的阶段判断，料不及今天央行宣布再次提高存款准备金0.5%个百分点。这样一个举动，让市场对3月份加息的预期减弱了不少，尽管笔者还是希望能够有一次加息。

 

早在去年，笔者对目前市场流动性过剩的情况，就总结为重点在于信贷体制问题和银行体制问题，而不是货币市场问题。控制流动性过剩，控制固定资产投资过热，结症在于放款门槛，而不在于信贷成本。因此，06年以来提高存款准备金率，是在暂时无法对于商业银行信贷体制进行快速有效的改革的情况下，最有效的调控工具。加息，在当时的情况和调控目的下，是一个并非行之有效的方法。

 

然而06年第四季度开始，特别是12月份，CPI增速同比上涨2.8%，加息的迫切性犹然显现。如今加息的目的，并不是着重于调控市场流动性和投资过热，而是考虑到关键的民生问题—生活成本。

 

06年下半年，通胀压力已经显现，连续数月的CPI和PPI已经说明事实的确如此。对于普通民众，他们感受到的不是统计数据，而是牛肉面又涨一块钱了，这就关系到怎么吃和吃什么！

 

先来看两组1月份的数据：

 

1月份，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2％，其中城市上涨2.0％，农村上涨2.6％，但同去年12月的2.8％相比有较大幅度回落。食品价格上涨5.0％，非食品价格上涨0.7％；消费品价格上涨2.6％，服务项目价格上涨0.7％.从八大类别看，1月份，食品类价格比去年同月上涨5.0％.其中，粮食价格上涨6.9％，油脂价格上涨16.7％，肉禽及其制品价格上涨13.5％，鲜蛋价格上涨21.4％.上涨的还有居住类、家庭设备用品及维修服务、烟酒及用品类、医疗保健及个人用品类、衣着类价格，除居住类价格同比上涨3.8％外，余者均在2％以下。

 

1月份，企业商品价格较上月上升0.4%，较上年同期上升4.6%。农产品价格较上月上涨0.9%，较上年同期上涨7.8%。原粮价格较上月上升0.9%，较上年同期上升9.2%；畜禽价格较上月上升3.4%，较上年同期上升18%。蛋类价格较上月上升0.8%，较上年同期上升13.7%。蔬菜价格较上月上升2.5%，较上年同期下降13.7%。有色金属价格较上月下降3%，较上年同期上升22.6%。铜价较上月下降7.5%，较上年同期上升27.4%；铝价较上月下降0.7%，较上年同期上升6.9%。黑色金属价格较上月上升1.8%，较上年同期上升5.4%，其中生铁价格较上月上升1.6%，较上年同期上升7.9%；钢材价格较上月上升2.2%，较上年同期上升7.7%；钢锭价格较上月下降1.1%，较上年同期下降3.6%。铁矿石价格较上月上升1.5%，较上年同期上升了8.1%。本月煤油电价格较上月上升1%，较上年同期上升7%。 原油价格较上月上升5.8%，较上年同期上升8.0%。成品油价格较上月下降1.1%，较上年同期上升11.5%。煤炭价格较上月上升1%，较上年同期上升5.6%。电价较上月上升0.2%，较上年同期上升5%。