科诺威德即将登陆香港

——致力楼宇能源管理系统

一和家家

根据Frost & Sullivan资料，科诺威德系中国领先的楼宇能源管理及解决方案服务供应商之一，在亚洲、北美及欧洲营运业务，并有全球销售网络。该集团主要从事综合楼宇自动化及能源管理系统的设计、制造及分销，并提供安控系统及消防系统的产品及解决方案。据港媒报道，10月17日科诺威德开始招股，计划10月27日上市，募资最多1.46亿港元，募资规模相对较小，据报其国际配售部份已录得超额认购。此外，保荐人研究报告指出，科诺威德的2011年度全年预测市盈率只有6.3至7.5倍，定价不高。

科诺威德系北京清华大学旗下同方股份投资的企业，是专营楼宇能源管理及解决方案服务的供货商，在产品研发方面有一定优势。目前科诺威德的业务主要分为四大类，分别为综合楼宇自动化系统、能源管理系统、安控系统以及消防系统。以主营业务收入计，综合楼宇自动化系统系科诺威德的最主要业务，占2010年度收入达81.0%；其次是安控系统，占比约10.7%；能源管理系统及消防系统分别占7.6%及0.7%。而以地区计，中国是科诺威德的最主要市场，占2010年度收入约61.8%，其他市场包括美国（19.1%）、欧洲（13.2%）、加拿大（3.4%）及世界其他国家（2.5%）。

就财务报表来看，去年科诺威德盈利718万美元（约5600万港元），同比增长28%，2009年度盈利则较2008年度大增2.66倍；今年前4个月，该集团盈利221.1万美元，较去年同期增长58%；按过去三年计算，营业额及纯利复合增长率分别为55%和116%，增速喜人。

科诺威德起步于欧美，但该集团表示，未来发展更倾向于中国市场。数据显示，科诺威德在中国的楼宇自动化行业市场占有率约2%。而此次约1.5亿元集资额中，三成将用于并购渠道商，有望进一步提升市场占有率。

此外，值得一提的是目前科诺威德在全球共设有三个研发中心，分布在中国北京、加拿大Brossard及法国Brindas，以求让集团可利用及发掘中国、加拿大及欧洲的技术专长。该集团认为，中国不断进步的技术技能日益获得认可，加上加拿大及欧洲技术实力雄厚，而集团已开发新型及创新的高性能规格设计，实现中国生产设施以低成本快速推向市场的发展周期。行业方面，根据Frost & Sullivan资料，Honeywell、Johnson Controls、Siemens、Schneider Electric、Carrier及Trane等大型国外参与者占据中国能源管理系统市场半壁江山，合计占市场份额高达52.3%，而科诺威德则以占有总市场份额的2.5%成为国内最大参与者。

综上所述，我们不难得出这样一种结论：科诺威德IPO、上市成功后，有望迎来高速扩张、高速发展的黄金时期。而其IPO定价较低，再加上目前港股、A股市场均处于较低估值时期，因此，其二级市场股价存在较大的上升空间。

链接：点击进入“实盘分析”——每个交易日盘前交易信息解读、实盘直播、个股问答和博友互动均在这里进行。

二〇一一年十月二十日一和居

点击阅读：一和论市

郑重声明：本博仅为一和家家个人观点，不构成投资参考。敬请博友一笑读之，且勿效仿。