周五揭晓反弹还是反转

——2011年10月13日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：在4家券商股涨停、券商板块大涨7.61%、保险板块大涨4.74%、海通证券和海油工程等几家大盘股涨停带动下，周三沪深股指分别再创2011年低点2318.63点、9949.14点后上演盘中大逆转行情，收盘大小盘指数无不大涨逾3%，两市成交在昨日放大至1100多亿元的基础上更是一举放大至1500多亿元，“放量上涨、缩量回调”、“深强沪弱”等积极的盘口特征同时呈现。这不能不让人精神为之一振，毕竟，大盘持续下跌近6个月之后，投资者大面积被套或深度套牢，而周三大盘走出“阳包阴”、大小盘指数涨幅无不高达3%以上，则让市场重新看到了希望。与此同时，周三长阳系反弹还是反转之处，也就成了多数股民心中灰常纠结的问题。而在一和家家看来，反转亦或者反弹，只能等到周五国家统计局公布前三季度和9月份经济数据之后才能明朗——简单说，9月份CPI继续回落、前三季度GDP增速略微放缓，则2318.63点有可能会成为2011年的最低点；相反，如果9月份CPI涨幅仍然维持在6.4%左右、前三季度GDP增速大幅下滑，则加息预期升温、欧债危机和国内经济衰退的忧虑加重，大盘反弹结束后有可能再次下探2300点整数关。但不管怎么说吧，政策面出现汇金增持利好，盘口出现诸多积极的特征，均说明市场已经开始趋向乐观，这是值得肯定的。至于周四，按照有量有价的市场规律，大盘惯性走高挑战30日均线的可能性较大，并且冲高回落的可能性也会很大，市场成交依然会相对活跃。

实战博弈：1月9日，在给《英才》杂志的文章中一和家家抛出了“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低”的观点。至今，9个月已经过去，大盘跌幅为15.98%，上证指数最高见3067.46点，超过预测上限17.46点或0.57%，最低见2348.22点，高于预测下限338.22点或16.83%。而从前三季度大盘运行情况来看，一季度涨4.27%之后，二季度、三季度分别下跌5.67%和14.59%，基本符合“前高后低”的熊市运行特征。考虑到大盘股IPO扩容和通胀压力依然较大，预计四季度还有一定的下跌空间，但跌至2010点的可能性不大，相反，10月份有望在2250点一线遭遇年度大底。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年十月十二日一和居

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