五连阴后反弹一触即发

 ——2011年10月12日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：周二大盘走出惊人一幕：受中央汇金公司增持四大国有银行股票刺激，大盘跳空57点开盘，稍事冲高2412点后即开始一路走低，午后在煤炭股杀跌带动下泛绿，尾市跳水，沪指再创2011年新低2323.41点，深成指一度跌破万点大关，终盘沪指突兀翻红，深成指重返万点之上。蹊跷的有两点：一是汇金增持尽管不无蜻蜓点水之嫌，但终归属于实质性利好，或者可看做是政策面趋暖的一个信号，但奇怪的是这一短线大利好竟然无法抵御资源税利空煤炭股的袭击，而如果煤炭股暴跌可以归结为资源税利空，那么，有色金属、黄金板块又何以会红盘报收呢？二是终盘金融板块涨1.61%成交放大至125.54亿元，煤炭板块跌4.58%成交放大至99.91亿元，缘何放量上涨、权重的金融板块不敌权重作用相对小的煤炭板块杀跌呢？众所周知，金融、煤炭板块均属公墓基金、保险资金重仓的蓝筹板块，那么，谁在做多金融板块？又是谁在大肆做空煤炭板块？是基金、险资左手进、右手出吗？如果答案是肯定的，那么，市场主力资金意欲何为？是为了刻意砸出“五连阴”让散户投资者在2300点一线政策利好初现之际交出廉价筹码还是真的看空四季度投机、投资机会？而如果是后者，那么，券商、基金投研机构对9月份CPI的乐观预期又该如何解释呢？所以我说，周二大盘指数的巨阴充满了欺诈性，市场主力资金甚至不无集体无意识“做图”的嫌疑。而从盘口来看，大盘的上蹿下跳似乎更像是一波反弹之前的躁动。此外，反向思维看问题，我们不难得出这样一种结论：周一汇金公司象征性增持四大行约2亿元的股票，周二四大行股票全天表现强势，收盘涨幅均有2%左右，如果周二晚间四大行公告汇金再次出手增持，周三市场又该如何反应？所以我说，大盘五连阴后反弹一触即发。如此而已。

实战博弈：1月9日，在给《英才》杂志的文章中一和家家抛出了“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低”的观点。至今，9个月已经过去，大盘跌幅为15.98%，上证指数最高见3067.46点，超过预测上限17.46点或0.57%，最低见2348.22点，高于预测下限338.22点或16.83%。而从前三季度大盘运行情况来看，一季度涨4.27%之后，二季度、三季度分别下跌5.67%和14.59%，基本符合“前高后低”的熊市运行特征。考虑到大盘股IPO扩容和通胀压力依然较大，预计四季度还有一定的下跌空间，但跌至2010点的可能性不大，相反，10月份有望在2250点一线遭遇年度大底。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年十月十一日一和居

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