大盘四连阴未必是坏事

 ——2011年10月11日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：节后首个交易日沪深股指双双小幅高开，此后，受商业百货、酿酒、煤炭、地产、金融板块走势低迷影响，大盘震荡回落，尾市跳水。截至收盘，沪指跌0.61%收报2344.79点，深成指跌1.18%收报10170.75点，中小板综指跌0.52%收报5655.52点，创业板指跌0.14%收报790.04点，两市成交714.7亿元，同比大幅萎缩，沪市再创2011年地量、地价。板块方面，传媒娱乐等10个行业板块上涨，酿酒、商业百货、煤炭、地产跌1%左右领跌，40个行业板块下跌。个股方面，770家股票上涨、1288家股票下跌，其中，中发科技等4家涨停，广汇股份等9家股票跌停。从技术面来看，大盘承继节前阴跌势头，盘中再创2011年新低2338.69点，距离跌破2010年低点2319.74点近在咫尺，日线图上形成“四连阴”走势，预计本周跌破2319.74点和2300点整数关是大概率事件，转机很可能出现在周五9月份经济数据明朗之前。从市场特征来看，受国庆节期间楼市低迷影响，权重地产股招保万金大跌4%左右领跌市场，与此同时，酿酒、商业百货、酒店旅游板块因为长假过去受到投资者抛售，而煤炭板块尾市杀跌则是大盘尾市再次跳水的主要诱因。总体而言，尽管大盘承继节前跌势走出了“四连阴”，短线市场交投无比清淡，但是就中长线而言，大盘走出“四连阴”未必就是坏事。为什么呢？有两个重要原因：一是连续下跌后大盘走出“四连阴”，说明市场已经孱弱到了极点，而弱极必反则是市场必然的规律——譬如去年7月2日大盘五连阴后见底2319.74点之后走出了一波涨幅为866.98点的反弹行情；二是周一沪市成交399.26亿元再创2011年地量，这一成交水平已经远远低于2010年7月2日大盘见底2319.74点后的地量447.47亿元，同时，也低于2008年10月28日大盘见底1664.93点当天的413.29亿元，而在市场规模相应增大、沪市迭创2年来成交地量的背景下，大盘究竟还能有多大杀跌空间呢？所以我说，大盘四连阴或者五连阴未必就是坏事，相反，急跌后迎来年度抄底、建仓机会应该是大概率事件。

实战博弈：1月9日，在给《英才》杂志的文章中一和家家抛出了“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低”的观点。至今，9个月已经过去，大盘跌幅为15.98%，上证指数最高见3067.46点，超过预测上限17.46点或0.57%，最低见2348.22点，高于预测下限338.22点或16.83%。而从前三季度大盘运行情况来看，一季度涨4.27%之后，二季度、三季度分别下跌5.67%和14.59%，基本符合“前高后低”的熊市运行特征。考虑到大盘股IPO扩容和通胀压力依然较大，预计四季度还有一定的下跌空间，但跌至2010点的可能性不大，相反，10月份有望在2250点一线遭遇年度大底。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

链接：点击进入“实盘分析”——每个交易日盘前交易信息解读、实盘直播、个股问答和博友互动均在这里进行。

二〇一一年十月十日一和居

点击阅读：一和论市

郑重声明：本博仅为一和家家个人观点，不构成投资参考。敬请博友一笑读之，且勿效仿。