何时抄底才能相对安全

一和家家

周三在加息预期影响下，沪深股指双双大幅低开走低，终结了横跨五一节前后的连续两日弱反弹。早盘黄金、煤炭等资源股领跌，大盘挣扎在2900点上方。午后券商、银行、保险等权重指标股加入杀跌行列，大盘加速下跌，有效跌破2900点整数关至2860点一线。截至收盘，沪指跌2.26%报收2966.02点，深成指跌2.84%报收12070.41点，中小板综指跌2.00%报收6678.98点，创业板指跌1.96%报收903.98点，两市成交2009亿元，同比放量。

板块方面，黄金概念跌4.98%、煤炭板块跌4.43%、石油板块跌3.23%、金融板块跌2.75%领跌市场，29个行业板块跌幅超过2%，路桥、生物制药、酿酒板块相对抗跌，稀土永磁概念一度飙升3.5%左右，铁路基建板块盘中也有一波逆势上攻。个股方面，两市仅有253家股票上涨，普跌迹象比较明显，其中，涨停股票7家，跌停股票1家；120家股票跌幅超过5%，潞安环能、江西铜业、中国神话、上海汽车、中国太保等资源股、权重股名列其中。→点击进入：免费诊股坊

消息面上，央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》传递的信息显示，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用。外围市场方面，周二美股收低，能源与医疗板块跌幅领先；由于美元走强、市场认为美国原油库存将增加以及印度加息影响原油需求预期，国际油价3日大跌2%以上。

从技术面来看，大盘再次长阴报收，日K线图走出“一阴包二阳”的颓势，有效的延续了“五连阴”后加速探底的趋势，预计周四或周五跌破前低2850点下探2800点整数关的概率较大。从市场特征来看，资源股、金融和石油板块等权重指标股成为周三做空大盘的主导性力量，而沪指一度大跌70多点、两市个股无一封死跌停，则更是将市场主力资金杀跌大市值蓝筹股的意图表现得淋漓尽致，相反，大小盘指数“五连阴”期间跌幅较大的中小市值股票反倒相对抗跌——从某种意义上讲，这和2010年11月11日大盘见顶3186.72点后资源股、权重指标股大肆杀跌出逃的市场特征几乎没有什么两样。有所区别的是，大盘见顶3186.72点时，蓝筹板块集体走弱但创业板、中小板逆势走强，而本次大盘见顶3067.46点以后，小盘指数仅仅是相对抗跌罢了。

总体而言，由于央行五一期间破天荒没有加息，但五一后又开始释放加息、收紧流动性等宏观调控信号，导致大盘“五连阴”后连续两日弱反弹夭折并再创本轮调整新低。但如果方向思维看问题，则不能说不是一件好事——央行暗示加息可能恰恰说明后市利率上调空间已经非常有限，而目前一年期定存利率3.25%距离2008年峰值时期的4.14%已经不远，预计年内还有1-2次加息的可能性，一年期定存利率至多也就到3.75%左右。那么，何时抄底才能相对安全呢？窃以为，这要看一个重要数据：公募基金股票仓位。从一季度基金股票仓位平均高达82%以上来看，二季度公募基金“减肥”应对赎回压力应该是大概率事件。相反，楼市调控有可能升温、央行加息或提存对大盘的影响反倒退居次要位置。甚至，我们可以这样说，一旦“靴子落地”，反倒有利于反弹发生。因此我说，假如二季度基金平均持仓能通过杀跌、逢高减磅降低至60%-65%左右，则大盘见底的可能性较大。相应，彼时阶段性抄底安全系数和获利空间也相对较高。如此而已，要知道，公募基金早已经把“价值投资”这块“遮羞布”扔到爪哇国去了，集体裸奔也早已经是基金的不二选择。

链接：点击进入“实盘分析”——每个交易日盘前交易信息解读、实盘直播、个股问答和博友互动均在这里进行；《证券情报》（点击下载）是一本由慧股时空网携手和讯网证券研究团、武汉大学证券研究所精心打造的高端证券投资内参类免费读物，是国内首类以“经济情报学”为研制基础的电子财经杂志，依托中国证券市场研究中心与和讯的支持，为股民提供最权威、最前沿、最实用的金融信息，并以不断创新为宗旨，鼎力打造“实时分析”和“一手资讯”为一体的分析平台。

二〇一一年五月五日一和居

点击阅读  一和论市

郑重声明：本博仅为一和家家个人观点，不构成投资参考。敬请博友一笑读之，且勿效仿。