上行补缺还是下行探底

——2011年6月24日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：2011年股市这幅画一点也不好看，从2010年12月31日的2808.08点到2011年1月25日的2661.45点，再到4月18日的3067.46点，实现了年度涨幅9.24%、最大涨幅15.26%之后，又从3067.46点到了6月20日的2610.99点，短短两个月、43个交易日，期间经过了两浪杀跌、2850点和2705点两个整理平台，大盘指数“四连阴”再下一个台阶、实现了年度跌幅7.02%和最大跌幅14.88%之后，又从2610.99点涨到了目前的2688.25点，要多纠结有多纠结，要多忐忑有多忐忑……那么，周四创业板指再创上市后新低后大逆转引爆2011年以来的领跌板块开始全面反攻之后，周五大盘是继续反弹上行回补“四连阴”中2705.07点-2691.94点区间13.13点的跳空下跌缺口，还是掉头向下继续下行探底2010年8月、9月箱体底部支撑？窃以为，冲高后部分回补调控杀跌缺口之后小阴小阳收盘或者直接低开收阴的概率较大，持续放量走高的概率较小。为什么会给出如此不给力的研判呢？原因有这样几个：一是周四的长阳仍旧属于弱反弹的性质，并非大盘筑底成功后场外资金大肆进场扫货的结果，而是市场主力资金刻意拉抬“微市值”的创业板指收到了“四两拨千斤”的效果，说到底和此前多次“偷袭”导致盘中大逆转没有本质意义上的区别，而这种“偷袭”最终的结局无法摆脱被空头“包粽子”的宿命；二是除2011年以来逆势走牛的水泥板块表现为主动性上涨外，主跌6月大盘的金融、公路桥梁、电力、化纤、石油板块被动性上涨特征非常显著，这说明公墓基金逢高减持依然还是主导思想；三是周四沪指冲高触及3067.46点至今的下降通道上轨线之后小幅回落，未能报收光头长阳——尽管尾市沪指回落只有5.17点，但却说明下降通道上轨线和2700点整数关压力较大，而从插图中你可以看到，3067.46点至今的每一次弱反弹无不是触及或接近下降通道上轨线之后大盘即掉头向下；四是市场成交能否持续放量值得怀疑——周四两市成交1485.6亿元，同比大幅放量。然而，如果和此前6月2日、6月9日两个“黑周四”近1600亿元的放量杀跌相比较，周五两市成交若不能达到1500亿元，要想完全回补跳空杀跌缺口，难！除此之外，值得思考的问题是：2010年9月30日，大盘依托8月、9月箱底2600点整数关支撑走出了攻势凌厉的国庆节行情，那么，本轮杀跌下跌至2610.99点之后，市场还会简单复制2010年国庆节行情吗？→免费诊股坊

实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。→点击查看：涨停先锋

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年六月二十四日一和居

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