周三量价关系亟需改善

——2011年6月8日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：端午节后首个交易日，生物制药、稀土永磁、有色金属板块领涨，中石油、中石化保驾护航，沪指探底2676.54点后大小盘指数再次收红。然而，值得忧虑的是，周二沪深股指涨幅分别达到0.6%和0.85%，但两市成交只有1340.3亿元，这一成交水平相比上周沪深两市日均成交1369.596亿元萎缩29.296亿元。其中，沪市成交799.13亿元，相比上周五放大7.88亿元；深市成交541.22亿元，相比上周五减少27.73亿元（创业板减少8.1亿元、中小板减少16.53亿元）。那么，“放量杀跌、缩量反抽”会不会再次让弱反弹半途而废呢？我想，谁也不敢说不存在这种可能性。并且，从量价关系来看，这种半途而废的可能性非常之大——上周四沪指探底2676.54点后收报2705.18点，两市成交1564.75亿元；上周五沪指涨0.84%、深成指1.18%，两市成交1360.2亿元，同比减少204.55亿元；本周二沪深股指延续节前反弹势头，沪指涨0.6%、深成指涨0.85%，两市成交1340.3亿元，同比再次减少19.90亿元……由此我们不难看出，尽管周二延续了上周五的反弹势头，但反弹力度明显减弱，市场成交持续萎缩的特征非常明显。那么，没有成交支持的弱反弹会不会再次止步于2745点一线呢？所以我说，周三量价关系亟需改善，所谓“有量有价、无量无价”——如果市场成交继续低迷，则2676.54点之后的弱反弹很难摆脱半途而废的宿命，而大市值的金融板块能否放量走强毫无疑问是问题的核心所在。

实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。→免费诊股坊

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年六月八日一和居

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