每次反弹都是减仓机会

一和家家

周四大跌后周五沪深两市惯性低开，此后，在铁路基建板块集体飙升带动下，金融、地产板块开始联袂上攻，大盘一举收复2700点整数关并上行至2750点一线。午后，大小盘指数双双回落，沪指即将再次跌破2700点之际，市场主力资金适时启动了汽车板块，铁路基建、金融、地产因此再度走强，尾市股指平稳收报在2700点上方。截至收盘，沪指涨1.41%报收2715.29点，深成指涨0.63%报收11639.96点，中小板综指涨0.52%报收6716.50点，创业板指涨0.40%报收1024.51点，两市成交1744.5亿元，同比温和放量。

板块方面，铁路基建涨3.29、船舶制造涨2.72%领涨，汽车、建筑建材、金融、交通运输、地产板块涨幅居前，央企50、大盘价值、超大盘概念涨1.9%左右表现较好，黄金概念跌0.77%、稀土永磁和稀缺资源跌0.2%多、生物制药板块跌0.13%表现较差，环保、有色金属板块涨幅垫底。个股方面，普涨格局较为明显，203家股票涨幅超过3%，光正钢构、恒星科技、中国化学、国恒铁路等7家股票涨停，创业案盛运股份大跌9.48%领跌，无跌停股票，12家股票跌幅超过5%，深万科、保利地产、招商地产等权重地产一度飙涨6%以上。

消息面上，按照银监会与人民银行协商的意见，今年货币信贷总量调控由人民银行负责，银监会主要从审慎监管角度予以支持和配合；银监会昨日发布《中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，对银行和信托公司理财合作业务做出进一步规范，银行银信贷款余额每季至少压缩25%。外围市场方面，尽管当天公布的经济数据和公司业绩总体利好，但20日纽约股市仍延续了前一天的下跌走势，三大股指全线下挫。

从技术面来看，新年以来大盘每一次反弹均无法靠近60日均线，每每触及30日均线即开始掉头向下，尤其是本周一大盘放量大跌跌破2700点整数关之后，5日、10日、30日和60日均线均已呈现掉头向下趋势，周四“阴包阳”之后，周五尽管多头攻势凶猛，盘中一度冲高至10日均线附近，但终盘报收在5日均线一带，和周三一样依然受制于5日均线压力，说明目前空头思维占绝对上风，短期内如果没有重大政策性利好难以扭转大盘下行趋势。从市场特征来看，高铁概念因为政策性利好，成为近期反复活跃的可持续性热点板块，但周五如果没有权重的金融、地产配合，恐怕依然难以摆脱高开冲高收低的结局，而金融、地产的反攻也明显呈现突然袭击的特征，可持续性相对较差，大盘冲高回落当属情理之中。

总体而言，周四大跌后周五出现报复性反弹并非一件坏事——至少，它可以让空头杀跌的速度稍稍放缓。不过，值得关注的是，尽管红周五沪指报收在2700点上方，但在宏观政策面、资金面、市场供求关系等诸多方面均不利股市向好发展的背景下，本周大盘日日创新低却也是不争的事实。而从新股发行、上市速度来看，下周依然还有多家新股等待上市，扩容速度丝毫没有暂缓的意思，所以我说，下周大盘依然难以乐观。操作上，建议仓位较重的投资者逢高降低持仓比例，要知道，跌势中每一次反弹都是减仓机会——就宏观政策、货币政策和IPO扩容速度而言，2011年上半年极有可能会复制2010年上半年大盘的走势。

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二〇一一年一月二十一日一和居

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