杀跌是兔年股市主旋律

——2011年5月26日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：基本可以这样说，在管理层主动调低GDP增长预期、央行持续攥紧“钱袋子”、发审委签字笔龙飞凤舞以及国际板、主板、中小板、创业板板板抽血作用下，“杀跌”早在20111年伊始就已经成为兔年股市的主旋律，只不过年初的时候市场主力资金打着“蓝筹低估论”的幌子拉高自救，而今拿下了面具集体开始裸奔罢了——2011年1月4日至今，市场始终无法改变“放量杀跌、缩量反抽”的运行特征就是市场主力资金看似做多、实际做空的最有力证明。而从大的趋势来看，上证指数也没有因为一季度公募基金股票仓位高达85%以上而有所改变——2009年的3478点、2010年的3186点、2011年的3067点，尽管连续三年的反弹行情均突破了3000点整数关压力，但如果你将这三年的高点连成一线，你会发现大盘运行在大的下跌周期中，并且一年更比一年低，并且连续三年的三波反弹行情一波更比一波弱，并且每一波反弹行情均无法突破逐步下沉的反弹高点连线。也因为这种大的趋势，再加上政策走向和经济发展趋势的不乐观，2011年1月9日在给《英才》杂志的文章中我对兔年股市做出了“3050点-2010点，前高后低、斜N型大箱体震荡”的研判，并且先后发表了《假如大盘跌破了两千点》《牛市死了剩下两颗卵蛋》《逃顶并不比逃命更从容》等博文警示市场警惕逃顶风险。而今，大盘从3067点连滚带爬到了2740点一线，并且大有一举杀破2700点整数关的势头，你还会怀疑杀跌是兔年股市的主旋律吗？当然，有人会提出质疑，为什么呢？因为在多数投资者和市场评论家中，牛市情结早在2007年就已经先入为主了——因为如此，即使2008年股灾和2010年二季度的蓝筹股大跌跌得投资者蛋疼，但鲜有人会认为中国股市已经进入了一轮为期十年的超级大熊市中。至于周四，只能用一个字来说大盘：跌。但如果权重指标股继续杀跌，大盘跌至2700点一线会有一小波抵抗性反弹——尽管反弹高度很难超过2800点。

实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。→免费诊股坊

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年五月二十六日一和居

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