煤炭板块的风险和机会

——2011年5月19日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：煤炭股国阳新能周二上午10:43分放量启动，13分钟封死涨停。大盘因此形成单针探底走势止跌回升。周三国阳新能稍事低迷盘整后故伎重演，早市收盘前涨幅一度高达7.57%！但遗憾的是好景不长，午盘后该股一路震荡走低，收盘涨幅只剩下2.86%——等于说午后跌幅高达4.71%。而从国阳新能日K线走势来看，该股2010年11月11日阶段性见顶34.99元之后构筑的下降通道非常完美，期间，2010年12月10日、2011年3月4日均走出报复性反弹行情，但最终都没能逃脱30日均线跌穿60日均线加速下跌的宿命。那么，这一次国阳新能再度突兀爆发报复性反弹行情，最能能挣脱下降通道的束缚吗？答案是否定的——周三盘中该股一度越过30日均线逼近60日均线，但最终非但没能突破60日均线，而且失守30日均线。然而，奇怪的是，周二国阳新能涨停，全天成交9.53亿元，而周三该股全天成交高达19.03亿元，成交放大了两倍多，却最终落了个冲高回落的下场！而急剧放量但却滞涨又说明什么呢？这让我不由自主的回想起2009年3月中旬的时候。那时候“纠偏行情”如火如荼，有色金属板块涨翻了天，但煤炭板块平均市盈率只有10倍，而在煤炭股老大潞安环能出现异动后，我写了一篇名叫《煤炭板块投资价值分析》的文章发表在博客和财经杂志上，此后以潞安环能、大同煤业为代表的煤炭股也确实爆发了一波大级别的升势行情，板块平均市盈率最高达到25倍多。而今，煤炭板块平均市盈率只有16.55倍，尽管高于金融板块8.34倍的市盈率，但仍然位居低市盈率板块行列。那么，低市盈率的煤炭板块目前究竟风险大还是机会大呢？毫无疑问，风险大。原因只有一个：目前的平均市盈率16.55倍是从20多倍跌下来的，所谓没有最低只有更低。或许，煤炭板块平均市盈率降低至10倍左右时，阶段性投机机会才会来临。至于周四，谨慎看涨。

实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。→点击进入：免费诊股坊

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年五月十八日一和居

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