大盘指数为何总是梦游

——十二月十五日实盘提醒

一和家家

盘前：红周一大小盘指数轮番上攻之后，资源股“一日游”直接导致周二大盘指数处于梦游状态，小盘指数则是一副攻势凌厉的“后生”姿态。那么，2010年以来，大盘指数为何总是处于梦游状态呢？除此之外，7月反弹行情和国庆节二八行情又为何总是短命呢？从周二大盘指数的低迷不振来看，直接原因系权重的金融板块走势低迷、资源股飘忽不定，但如果从蓝筹股2010年全年的运行特征来看，就不能说和宏观政策没有关系了。换句话说，始于2008年四季度的四万亿投资规划和天量信贷让本就已经苟延残喘的国企大盘股迎来了转机，但四万亿投资规划和天量信贷的“毒副作用”却在2010年又给了大盘指数沉重一击，以故，7月煤炭、地产、钢铁板块的报复性反弹和国庆节资源股、权重股飙升无不有始无终——因为短线做多蓝筹股的那部分市场主力资金只能“自产自销”，暴涨后接盘的市场主力资金和散户资金少之又少。那么，年尾行情能否根治大盘指数的“梦游症”呢？可以肯定地说：不能。原因很简单：一是国企大盘股财大气粗，不屑于制造高送转之类的炒作题材，稳健的货币政策作用下，多数市场主力资金只能无奈的选择稳健的投机策略，以回避国企大盘股年报“空空如也”的尴尬处境；二是国家致力于经济转型，多数大盘股所在行业处于“被淘汰”之列，公募基金不至于傻到“站错队”的地步——假如一位大官处于“被淘汰”的困境，门前冷落车马稀当属情理之中。至于周三，还是谨慎看涨为妙。

实战：第四季度，两类股能让投机者赚大钱：一是当前炙手可热、有望全面升温的的新材料、生物制药、新能源、新农业、新网络、新消费、新环保等新兴产业概念股——此类股受益宏观政策，炒作资金有恃无恐，但年报业绩优劣难辨，可持续上涨潜力值得警惕，炒高后估值压力不小；二是中小板和创业板中那些估值偏低、年报高增长、具送转分红预期的小成长股——潜伏此类股除了要有足够的耐心，还要看机构资金的持仓成本，而如果机构资金严重被套，一旦大盘走好，其自救行情同样动物凶猛，跑赢年尾行情当属情理之中。

趋势：打开创业板指日K线图，你会发现，自从10月18日该指数探底913点后，即展开了强劲的攀升势头——多个交易日涨幅大于中小板综指、跌幅小于中小板综指，领涨市场的势头也日益明显。然而，和创业板指走强相反，从这天起，主板指数开始陷入高位盘整的泥潭。而创业板指走强有两个潜在的深层原因：银根收紧预期作用下，创业板对炒作资金的需求微乎其微——10月两市日均成交3990亿元，创业板日均成交不过百亿元，占比仅有2.5%左右，如果两市日均成交的5%流入创业板，创业板指会怎么表现？二是创业板扩容预期和2011年中央经济工作会议惠及大多数创业板公司的政策预期——“炒新”是中国股市的优良传统，资金需求量不大的前提下，受益宏观政策利好的创业板、中小板凭什么不受到市场主力资金的青睐呢？至于刘纪鹏先生所谓的“扩容抑制创业板炒作”，窃以为，恰恰相反，扩容和创业板限售股解禁会让创业板指更加疯狂。为什么呢？因为筹码流动性增强让公募基金、社保资金等市场主力资金在创业板行情中有了用武之地。去讲座看看——

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二〇一〇年十二月十四日一和居

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