七月大逆转迎来大行情

一和家家

七月股市上演了两次盘中大逆转——7月2日沪指五连阴后探底2319.74点，午后一点三十八分反转向上，收报2382.90点，此后爆发了一波小反弹，沪指最高见2501点；7月16日沪指两次下破2400点整数关，午后一点十六分最低见2389点引爆多头开始反攻，收报2424.27点，此后会不会爆发一波级别更大的反弹行情呢？

我想会的。原因有这样几个：

一是政策面临拐点——上半年GDP增长11.1%，其中，二季度增长10.3%，较一季度增速11.9%大幅下滑，消费和投资均呈现下滑趋势——这一数据决定了央行必须实施适度宽松的货币政策抑制经济下滑势头，而在CPI增速只有2.6%的前提下，要想抑制消费和投资下滑势头，除了政策鼓励民间投资，再就是降低存款准备金率或降息增加流动性——而这，无疑利好股市走出低谷。

二是多头抗打击能力逐渐增强——过去一周市场遭遇两大利空：超级大盘股农行AH股上市、上半年经济数据公布。众所周知，中国建筑上市当天导致沪深两地市场暴跌，沪指跌幅高达5%，深成指跌幅高达5.54%。而流通盘和总股本更大的农业银行上市当天，尽管沪深两地市场也以绿盘报收，但沪指跌幅仅有1.87%，深成指跌幅更是只有0.87%，且不说上半年经济数据差强人意、消费和投资增速下滑令市场担忧。换句话说，遭遇了双重重磅利空打击，但沪深两地市场并未像7·29那样暴跌，按照该跌不跌理应看涨的市场规律，后市是否相对乐观呢？此外，尤为值得重视的是，上周沪指跌1.89%，深成指跌幅仅有0.10%，深强沪弱的雏形显现。而在金融板块一周大跌2.53%领跌股指的背景下，地产、煤炭、汽车和环保板块上周表现为逆势上涨，尽管涨幅不大，只有0.5%左右，但强势明显，说明市场主力资金抄底意愿较强。深万科、招商地产、中联重科、五粮液、西山煤电等深市指标股连续两周表现为温和放量走高则更是将目前市场的底部特征衬托得更加明显——2009年7月初地产股先于大盘开始调整，一年后深万科开始持续两周表现强势，其领跌、领涨作用不能不引起我们足够的重视。

三是农行A股上市两天死扛不破发对多头的鼓舞作用——在中小板、创业板新股上市当天屡屡破发之际，发行市盈率、市净率均不便宜的农行A、H股上市当天均没有破发。非但如此，农行A股上市次日，尽管全天上下波动不过两分钱，但最终依然没有跌破2.68元的“底线”。农行为什么死扛？是股有所值还是政治需求？窃以为，都不是，而是中国股市已经跌到了一个临界点上：继续下跌，则估值体系崩溃，市场投融资功能丧失殆尽；动用“国家队”力量扛一扛，则极有可能柳暗花明，扛出七月乃至下半年的希望。而农行A股无疑已经是世界瞩目的市场风向标，破发与否至关重要，绿鞋机制的护盘作用倒在其次。

四是中报预增股受到市场追捧，中报行情大有愈演愈烈的势头——据统计，7月1日至今，中报预增股成飞集成涨67.36%居沪深两地市场涨幅榜第一，其他中报预增股和高送转股票也有不菲的涨幅：江特电机涨45.88%、华润锦华涨31.51%、台基股份涨30.67%、新民科技涨29.36%、华东数控涨26.42%、中联重科涨25.60%、大华股份涨20.69%……有意思的是流通市值排名深市第八位的中联重科公告中报预增超50%和10送15派1.7的送转分红预案后，当天股价涨停，单日成交23.12亿元创历史以来天量，此后又走出了强势攀升的牛股行情，大有一举扭转中大盘股低迷不振的势头。

五是中小板新股遭遇游资狂热追捧——上周五中小板新股中原内配、康得新上市当天分别大涨83.49%、41.20%，并先后遭遇深交所临时停牌，说明一直对小盘新股虎视眈眈的游资又嗅到了“农行不破发”所蕴含的政治先机，开始行动了。众所周知，基于灵活性和稳健性的差异特征，在大盘底部特征呈现时，游资或私募基金总是先于公募基金开始活跃，而刚上市小盘新股因为没有套牢盘往往会成为它们短线博弈的对象。耐人寻味的是，在中小板和创业板新股上市当天屡屡破发的背景下，游资之所以敢对中原内配、康得新大动肝火，除了其作为袖珍盘股票自身的投资、投机炒作价值外，又凭什么有恃无恐呢？这不恰恰说明以较高市盈率和市净率发行的超级大盘股农业银行上市当天A、H股均不破发暗藏玄机吗？而一旦小盘新股开始吸引众多游资的目光，中小板次新股板块率先走强将会成为不争的事实，带动中小板和创业板整体走强并非痴人说梦——回想一下大盘见底1664点后2008年11月初法因数控、东方雨虹、川润股份、水晶光电等次新股遭遇游资、基金疯狂追捧的历史胜景吧，那就是后市一大批中小板、创业板次新股的真实写照。

凡此种种，无不说明7月2日、7月16日大盘两次实现盘中大逆转之后，沪深两地市场将迎来更大级别的反弹行情，而深强沪弱极有可能是新一轮大级别的纠偏行情的基本运行特征。操作上，重点关注深市中小板、创业板次新股板块和中报预增股、高送转股票的阶段性投机套利机会。

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二〇一〇年七月十九日一和居

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