六月开局关键看创业板

一和家家

不看不知道，一看吓一跳——尽管5月沪指大跌9.70%，但是日K线图上竟然收出了13根阳线，而阴线却只有7根。这非常搞笑，也很荒谬。究其原因，“绿肥红瘦”是造成阳线多、阴线少、大盘跌跌不休的主要原因——5月6日沪指大跌4.11%、5月11日沪指再跌1.90%、5月17日沪指狂跌5.07%、5月31日收官沪指再跌2.40%……也就是说，在金融地产、煤炭钢铁主导股指盘跌的背景下，2010年以来主板市场“放量下跌、缩量反弹”的运行特征目前还没有发生根本性的改观。以故，继4月沪指大跌7.67%之后，5月沪指跌幅仍然高达9.70%。也因为如此，日K线图上红彤彤的一群阳线成了一道名副其实的风景。

然而，不可否认，阳线多、阴线少毕竟是好兆头。至少，它说明一点：多头势力在一点点增强。尤为值得重视的是，5月21日沪指跌破2500点后引爆报复性反弹发生，大盘连续两天收出底部长阳——尽管5月24日的长阳被5月31日的中阴线全部吃掉，但如果我们理智一点看大盘，则不能不承认5月21日的“破而立”和2009年9月1日、11月2日和2010年2月3日的探底回升存在着诸多相似之处——金融、地产等权重板块无不在上述时间窗口表现出强烈的反弹愿望。本轮反弹同样如此——先是银行、保险触底回升，后是受制于楼市调控的地产股频繁躁动，而深万科、金地集团等权重地产股在2010年5月18日分别创出6.83元、5.56元阶段性低点后则再次表现出先于大盘止跌回稳的势头。长远来看，这和2008年9月15日美国雷曼兄弟公司申请破产保护、9月16日中国央行降息、9月18日权重地产股集体止跌回稳毫无二致。

所以我说，尽管5月收官之作有色金属、煤炭、钢铁、金融、地产等蓝筹板块再度领跌市场导致沪指跌破2600点整数关，但6月股市仍然可以谨慎乐观。此外，继2010年一季度沪指跌5.13%之后，目前二季度沪指跌幅高达16.63%也不能不说是看涨6月行情的一个重要因素——历史经验告诉我们，跌久必涨、涨久必跌是二级市场的自然规律，而在五个月累计跌幅超过20%的背景下，如果再盲目看空、做空6月，是不是从一个极端走向了另一个极端呢？

不过，尽管大盘已经走出了反弹的雏形，但不可否认的是6月反弹行情依然还会磕磕绊绊。主要原因有两个：一是中小板、创业板新股扩容不断；二是巨无霸的农行IPO圈钱迫在眉睫。至于欧洲债务危机，其副作用远远要小于抑制央行加息冲动对股市形成的潜在利好——这和雷曼兄弟破产导致央行迅速降息一个道理。

但是，六月股市能否走出阶段性反转行情却和无关主板指数疼痒的创业板行情密切相关——据深交所公告，2010年六一儿童节将推出中国股市的“少儿幸福指数”，也就是代码为399006的创业板指数。换句话说，这一指数诞生对本轮反弹能走多远起决定性作用——如果机构投资者和多数经济学家、市场评论家一样认为目前创业板估值偏高，那么，势必会诱发市场抛售创业板权重股，则创业板指数“空降”必然带动主板市场再下一个台阶；如果以公募基金、社保基金为主的机构投资者认为创业板流通市值还存在较大上升空间，则争相增持创业板权重股的市场行为有望发生，创业板指数“开门红”必将带动中小板综指再次领涨主板，则本轮反弹行情可望冲击60日均线，高度可达沪指2950点左右。而从2010年1月基金大肆增仓创业板、中小板小盘成长股的历史行情来看，创业板指数“开门红”的概率较大。如此而已。

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二〇一〇年五月三十一日一和居

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