别因股指期货异想天开

一和家家

周五受股指期货上市和楼市调控政策影响，大盘低开后全天窄幅震荡整理，午盘后在创业板整体报复性反弹、中小板综指走强带动下有所回升。截至收盘，沪指跌1.10%报收3130.30点，深成指跌0.77%报收12416.86点，沪深300跌1.13%报收3356.33点，中小板综指涨0.42%报收6408.78点，两市成交1900多亿元，较昨日大幅缩量。

个股方面，两市计有713家股票上涨、901家股票下跌，其中，涨停股票4家，创业板和中小板占3家，中国中期、银河动力等股期概念股接近跌停。板块方面，创业板连续调整三天后涨2.38%领涨市场，智能电网、物联网、电子信息板块表现较好，股期概念跌2.17%、金融板块跌2.01%、煤炭跌1.81%、石油地产跌1%左右领跌股指。股指期货方面，四个合约高开低走，主力合约震荡下跌，主力IF1005合约下探日内新低3423.4，报3427.4点，成交量再度放大，该合约成交已突破4.5万手。

消息面上，国务院昨日表示贷款买二套房首付不得低于50%；银行停止循环贷款，严防资金入股市；商务部表示今年月度逆差还有可能出现；央行八周净回笼9200亿，流动性告别过度宽松；中小钢企集体接受铁矿石涨价86%以上。

盘面来看，金融、石油、煤炭等权重板块全天表现低迷，地产板块遭遇政策调控之后初步止跌回稳，创业板、中小板综指连续回落整理后展开报复性反弹，鼎龙股份涨停，爱尔眼科逼近涨停，信立泰、洋河股份、万邦达、水晶光电、立思辰、神州泰岳等创业板、中小板中高价股均有5%以上的涨幅，老牌科技股同方股份大涨6%多。

从技术面来看，股指期货上市导致二级市场资金分流，两市全天成交低迷，沪指缩量跌破5日、10日均线，再次偏离2950点-3200点箱体上轨，后市能否走强还要看成交量是否继续萎缩。从市场特征来看，股指期货上市并没有对蓝筹板块构成直接利好，相反，权重指标股的调控指数工具作用得到强化，而中小盘高成长、高送转个股的投资价值反倒被衬托出来，以至于股指期货匪夷所思的成为了引爆创业板报复性反弹的催化剂。

总体而言，股指期货上市对改善中国股市暴涨暴跌的痼疾具一定的积极作用，但如果因为股指期货就对蓝筹股异想天开，也是不切实际的极端做法。毕竟，信贷规模收缩、新股IPO以及银行股再融资等市场扩容压力巨大，二级市场资金面捉襟见肘，再加上股指期货对机构资金的分流作用，要想撬动大市值的蓝筹板块谈何容易。以故，创业板、中小板调整到位之后，市场极有可能重新延续权重股维稳、小盘年报送转股领涨的运行格局。操作上，继续关注年报高送转股票的抢权、填权行情，尤其是科技概念的袖珍盘股票。

二〇一〇年四月十六日一和居

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