虎年投机做多两大板块

——牛年行情回顾和虎年股市展望之三

一和家家

量能决定大盘走向，政策滋生热点领涨板块。譬如2008年11月四万亿投资规划和中央支持中小企业发展直接引爆了水泥板块和中小板的阶段性飙升行情，又譬如2008年最后两个月沪深两地市场合计超过四万亿的成交金额为2009年展开“纠偏行情”奠定了坚实的基础，再譬如受益国家刺激消费政策利好的汽车板块以209.07%的年度涨幅雄冠2009年行业板块涨幅排行榜首位，而作为夕阳产业的家电板块也以167.44%的年度涨幅位居涨幅榜第八位，数字家电则更是以195.50%的年度涨幅稳坐2009年度概念股板块涨幅排行榜第一把金交椅，超过了国际金价持续飙升的黄金概念股191.93%的年度涨幅。

从2009年度沪深两地市场成交情况和成交分布情况来看，全年两市合计成交54.426299万亿，月均成交4.54万亿，相比2007年度的46.828808万亿、月均3.9万亿而言，剔除股票供给增加的因素，仍然有过之而无不及。但是，2009年度沪深股指涨幅却和2007年度相差甚远，其中，沪指实现年度涨幅79.983%，低于2007年16.677%；深成指实现年度涨幅111.24%，低于2007年55.05%——且不说2007年还是在2006年度大涨的基础上，从沪指2675.47点起步，更上了一层楼，2009年则是从股灾后的1820.81点开始估值回归。因此我说，就全年合计成交金额和股指年度涨幅的正比例关系分析，2010年股市仍然具备较大涨升潜力，上半年有望延续始于2008年11月的“纠偏行情”。从全年成交分布情况入手，我们同样可以揭开2010年大盘运行趋势的“面纱”——统计数据显示，2009年成交金额最大的月份是7月份两市成交71967.12亿元，其次是11月成交63704.91亿元、12月成交53104.68亿元，其中，沪市7月份成交48008.57亿元达到峰值，深市11月份成交23980.05亿元达到峰值，若以行业板块在市场中所占比重来看，7月份大盘冲顶3478点，沪市放出天量48008.57亿元，但是地产股占市场比较大的深市直到11月份才放出天量23980.05亿元，这说明市场主力资金11月份有逢低加仓地产股的动作。另外，7月份地产板块涨11.46%居行业板块涨幅榜第34名，远远低于同期钢铁板块36.06%、有色金属33.17%、煤炭32.25%的涨幅，但是地产板块却以6175.02亿元的月成交位居第3名，仅次于金融板块7691.71亿元、有色金属板块6262.79亿元的月成交，这说明即使权重地产股先于大盘指数在7月初见顶，但市场主力资金仍然表现惜售。而11月份行业板块的成交和涨幅则更有意思——11月份环保板块涨26.44%居第一，其次是农业涨20.40%居第四、家电涨20.30%居第五，地产涨12.91%居第30名，但地产板块却以4751.05亿元的月成交位居第二，和第一权重的金融板块5045.82亿元的月成交相差无几。

从沪深两地市场历史成交数据和大盘走势我们可以看到，2007年5月大盘遭遇政策性利空引爆5·30大跌，当月沪市成交39745.12亿元、深市成交20088.91亿元，两市合计成交59834.03亿元创下2007年单月成交天量，与此同时，地产板块逆势走强，走出了长达3个月的主升浪行情，2007年8月大部分权重地产股股价见顶，两市放出次天量55626.65亿元，此后，市场走出了缩量上涨的单边行情，直到10月16日大象群舞后股指见顶，而招商地产、保利地产等领涨股则直到11月1日才算股价见顶。

然而，本轮行情地产股却不具备这样的特征——统计数据显示，2008年12月31日至2009年12月31日期间，多数巨潮地产指数股跑输大盘涨幅，其中，张江高科涨30.66%居垫底位置，金融街涨62.82%、深万科涨67.60%、陆家嘴涨87.18%、保利地产涨103.95%、招商地产涨106.92%。但是，2009年度楼市火爆、房地产行业景气度领先对GDP增长的贡献份额却是有目共睹的。那么，为什么2007年楼市火爆时地产股非但自身走出了阶段性飙升行情，而且带领大盘完成了主升浪，但在2009年楼市更加火爆的情况下地产股却走出了背道而驰的低迷行情呢？我想，这和两方面有关联：一是市场主力资金对美国次贷危机恐惧有加，担忧楼市泡沫破裂波及地产股；二是年报出台前大部分主力资金选择了持币观望的态度回避楼市政策调控。因此我说，一旦年报披露进入密集期，地产板块因为其业绩优良，将会不可避免的带领大盘完成始于2008年11月的“纠偏行情”主升浪，其推动股指涨升的力度和高度完全有可能回补2008年1月22日的跳空下跌缺口，也就是4992点左右。除此之外，卧虎藏龙的中小板和创业板同样值得我们重点关注——2007年6月18日，中小板综指先于主板指数站到5000点上方；2008年1月15日，中小板综指后于主板指数见顶6315.09点，可以说，持有中小板股票整整多享受了3个月的大牛市；2009年11月2日，当主板指数还纠缠于前高3478点的压力之下时，又是中小板综指率先刷新了2009年8月4日的高点5005.54点并展开了持续飙升的大牛板块行情，最高见5959.76点，在主板指数刚刚爬到2007年大牛市“半山腰”的时候，中小板综指早已经逼近了历史最高点6315点，其“春江水暖鸭先知”的先行指标作用被演绎的淋漓尽致。那么，我们还有什么理由不看好这个即能赚大钱、又能从容应对主板指数见顶的大牛板块呢？而创业板则只是中小板的一个缩影。

此外，2009年度涨幅不足70%的船舶制造、医疗器械、传媒娱乐板块也可适当关注——重点关注其补涨行情，短线而为，所谓醉翁之意不在酒。

二〇一〇年一月八日一和居

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