大盘进入缩量上扬时期

一和家家

周四沪指早盘高开高走，成功收复2800点，午后更在中石油的带领下沪指展开了报复性反弹，最终收复2900点重要关口。截止收盘，沪指报2911点，涨126点，成交1267亿；深成指报11648点，涨438点，成交648亿。

消息面上，中小企业迎利好，国务院推六大措施扶持；第一届创业板发审委委员名单确定；四大行重新成为放贷主力，8月信贷规模或小幅回升；市场大调整，管理层再批两偏股基金；美股连续第二个交易日上扬，国际油价大涨近5%等。总体来看，受到偏暖的政策面以及外围股市走势带动，股指有望展开一波短线的反弹行情。

盘面来看，早盘涨幅在前的行业有保险，煤炭，石油，有色等；其中煤炭板块大涨，位列各大板块之首，中国神华、中煤涨幅近6%，煤炭股全线飙涨。市场对石化股、煤炭股的业绩成长预期分歧较大，尤其是煤炭价格未大幅上涨的前提下，股价大幅涨升，存在着一定的估值泡沫，所以，抑制了新增资金进场步伐，以故早盘有所冲高回落。中小板迎利好，今日中小板中的次新股表现活跃，其中万马电缆和家润多表现突出，但是整体表现弱于主板市场。午后，保险和资源股领涨，化纤、机械、建筑建材、汽车、商业、化工、电力和有色金属板块全面崛起，大盘形成逼空上涨趋势，终盘股指以光头光脚长阳报收。另外，周四的急跌反弹带给市场一个较为可喜的信号就是新股板块的启动，新股板块调整幅度大多在30%以上，有望成为短线资金重点参与的对象。而外地产板块今天4家个股涨停，但都是二三线地产股——上周上海房价在金融危机的逆势中终于创出了19603元/平方米的历史最高水平比上一个高峰，地产行业景气度优先毋庸置疑，而这，恰恰是股市炒作的基础。

从技术面看，股指在经过11个交易日的急速下跌，整体跌幅接近20%的情况下出现大幅反弹，尽管成交量能不足，但也存在缩量走出V型反转的可能性——2007年5·30以后不就缩量大涨超过2000点吗？况且2009年以来流入股市的资金更多，缩量大涨2000点没有什么不可能的，况且暴涨暴跌一直是中国股市的优良传统，即使走出V型反转也没有什么稀奇。所以，在几十万亿元成交支撑作用下，我给出了牛年沪指4992点的投机评级。不过，即使有了周四的报复性反弹，也仍然不能盲目乐观，为什么呢？因为目前依然在短中期均线空头排列向下运行，中期调整趋势尚未改变。而毫无疑问，空头刚刚杀破的60日均线即3000点整数关将会成为周五乃至于后市反弹的重要阻力区域。只有越过并站稳了3000点整数关，才能盲目乐观一下。

总体来看，趋势扭转导致了解禁限售股抛售意愿的增强也加剧了市场的跌势，市场人气的恢复需要一个过程，股指的破位形态修复也需要时间，目前市场需要找到新的支持扭转趋势的理由，投资者在此之前仍宜保持谨慎。操作上，严重关注行业景气度较好的地产和券商板块，另外，可在低位适度建仓政策预期较强的新能源概念股，以中长线思维看待本轮调整，或有可能，经过急跌后的大盘将会进入缩量上扬时期。但是，目前还不能十分确定。

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二〇〇九年八月二十日一和居

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