大政策支撑股市大行情

——哪些板块属于大牛市领涨品种

一和家家

周一沪深大盘呈现逼空走势，盘面异常火爆，以有色金属、煤炭有首的资源类板块表现强势，股指呈现加速拉升态势，终盘有色金属板块大涨7.22%、煤炭板块大涨6.75%；周二大盘在有色金属、黄金、保险、券商股带领下惯性高开回落后冲高至3279.59点，此后，受煤炭、有色金属、电力、汽车、钢铁板块杀跌以及周三中国建筑申购分流资金作用影响，大盘尾市跳水，终盘除酿酒板块涨1.29%之外，其余行业板块全线下跌，地产、水泥、金融板块跌幅0.5%左右，另外40多个行业板块跌幅均在3%左右。

总体来看，经历了上周几个交易日的震荡整固行情之后，市场积聚了充足的能量，这让周一大盘表现出异常强势的格局——股指高开高走，呈现出逼空式上涨的走势，盘中上涨家数急剧增多，个股活跃度提高，八成个股上涨，且有40余家个股涨停，体现出明显的赚钱效应，并且股指最终双双以光头光脚中阳线报收，成交量进一步放大。而周二在利空预期和获利抛售压力双重作用下，市场又显示了较为充足的杀跌动能，导致大盘震荡加剧，后市发展方向不明。不过，就周二保险、银行、券商、地产、石油板块整体表现来看，盘中招商银行、中石化、深万科、中国平安等指标股护盘坚决，并没有明显的杀跌盘涌出，更没有半点股指见顶的迹象。预计短期内消化掉中国建筑资金分流压力后，大盘仍将继续维持震荡盘升的运行格局。操作上，可重点关注银行、地产、煤炭、有色金属、汽车、钢铁、电子信息等一线蓝筹和二线蓝筹板块的中长期表现，切忌只看到当天或短期内大盘以及个股的涨跌。

换个角度看问题——2008年12月中央经济工作会议确定了“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“稳定资本市场和房地产市场”等“大政策”。因为如此，元旦过后沪深大盘涨势如虹，股指节节攀升。至今，尽管行业板块以及个股涨幅巨大，但是就股指整体涨幅而言，与历年来大跌后的涨幅相比较仍然存在较大差距。就宏观政策而言，历史经验告诉我们，一旦中央经济工作会议定下基调，央行货币政策很难半途发生重大改变，除非新一年的经济工作会议再次召开。而在“央行放水养鱼”作用下，楼市复苏、股市迎来大牛市当属情理之中，没有什么好大惊小怪的。

首先，本轮行情的推手——充沛的流动性虽然已经过了顶峰时期，但对于下半年信贷规模仍可持宽松预期。而种种迹象也显示，目前央行不会采取收缩流动性的政策，年内宏观政策环境仍将持续宽松。近期M1和M2的缺口进一步缩小，货币流通速度得以提升，这表明支持当前流动性行情的因素没有改变。除此之外，近期投资者普遍担心一年期央票重启以及二套房政策收紧，可能是信贷政策转向的一个信号，但是从有关方面的多次表态以及最新通胀数据分析，适度宽松的货币政策仍然有望得到继续，市场依然有望维持强势格局。

其次，充沛的流动性推动各类股票型基金发行火爆——自股基工银瑞信沪深300首发规模跃过30亿元后，新基金的募集速度和规模频频刷新纪录：易方达行业领先首发规模突破了40亿元，农银汇理平衡双利首发资金成功穿越60亿元，汇添富上证综指募集资金达到了90亿元，而创新封基长盛同庆一日销售告罄，募资150亿元……值得关注的是，新基金发行如此火爆，沪深大盘怎么能够停下来前进的牛蹄子呢？又怎么能够不让蓝筹股这一机构资金青睐的品种持续疯狂呢？如果说前期一线蓝筹和二线蓝筹上涨是因为去年股灾大跌的纠偏因素，那么，近期银行、地产、煤炭、有色金属、汽车、钢铁等板块的快速上涨则不无估值洼地的意味。

本周来看，周一市场量能较前一日进一步放大，呈现出加速拉升迹象，市场热点此起彼伏，围绕补涨、通胀以及资产注入等主题，投资者的做多热情有增无减，市场亢奋情绪完全忽视了中国建筑和政策面的利空作用——近期部分城市出台了收紧二套房政策，引发地产、银行板块出现阶段性调整，但是市场并未出现大幅回落，相反，以有色、煤炭为代表的资源板块，以及以中汇医药为代表的重组股强劲上扬，极大地激发了市场做多热情；周二尽管煤炭、有色金属等板块大涨后大跌，可是地产、银行、券商、保险板块蠢蠢欲动，同样也显示了极为强悍的做多力量。同时，也把主流板块轮动的大牛市特征演绎的淋漓尽致。

从技术上讲，沪综指中短期均线呈现向上发散形态，5日均线盘中对股指形成了较强支撑，但KDJ指标高位出现背离——2008年6月3215-3312点的巨大缺口对股指存在着一定压力，后市需要不断反复震荡才能消化浮筹。再加上周三中国建筑发行，短期股指的波动幅度将会加大。不过，大盘在3200点上方经过适当震荡整固未尝不是一件好事，或有可能整固后将继续向上挑战3312点乃至于3500点，甚至于几乎痴人说梦的4992点。操作上，建议投资者把握两条主线：一条主线以有色金属、煤炭、新能源板块为主，虽然煤炭和有色金属短期涨幅较大，但是从通胀趋势看，仍有一定上升空间；另一条主线以银行、地产、钢铁和汽车、电子信息板块为主。此外，由于创业板启动的原因，投资者也可适当关注创投概念股的阶段性投机机会。

补遗：2007年5月30日沪市成交2755.04亿元、20678万手、沪指报收4053……之后大盘涨到了6124点；昨日沪市成交2358亿元、21519.6万手、沪指报收3213.21点……相比5·30时期股价水平，目前大盘还有多大上升空间？

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二〇〇九年七月二十一日一和居

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