双降之后不必担忧霜降

一和家家

尽管有多重重磅利好消息出台，但周四沪深大盘还是走出了宽幅震荡整理行情，截至收盘，上证指数跌17.64点或0.84%，深证成指跌166.27点或2.40%，成交533.3亿元，较昨日大幅萎缩。个股方面，两市计有1059家股票下跌423家股票上涨，其中，涨停股票7家跌停股票4家，209家沪深300指数股下跌，5%以上跌幅25家，中心通讯跌停，金地集团等权重地产股领跌。板块方面，各大行业板块无一上涨，其中，环保板块跌5%，农业、煤炭、传媒板块跌幅超过2%，石油、地产、有色金属、钢铁等权重板块跌幅1.5%左右，金融板块涨跌互现，个股走势开始分化。

消息面上，周四可谓政策面利好消息云集：中国央行再降利率及存款准备金率；美欧六央行同降50基点；中国停征利息税；美股周三收盘：道指跌191点；十七届三中全会今开幕；融资融券两次联测时间敲定；发审委暂停城商行等三类企业IPO审核；联通资产重组获证监会审核通过；“巴菲特概念”比亚迪收购宁波中纬；中国首家外企在瑞士上市。

值得一提的是，昨日晚间中国人民银行发布了降息公告，决定从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。与此同时，国务院还决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税，美联储、欧洲央行联合世界各国央行进行史无前例紧急协同减息，以缓解金融危机对经济的影响。但是，即便在全球救市剑走偏锋的强刺激下，股市却依然低迷，并没有走出人们所期待的火爆行情。究其原因，恐怕还是和外围市场金融危机预期强烈有关。

严格说，全球主要央行联合降息，毫无疑问将有助于增强市场流动性，预计最终也将对市场运行产生一定的积极作用。而央行在9月份经济数据尚未公布的情况下，就果断决定税率、利率、存款准备金率一起下调，虽然多少有点出人意料，可仔细想想，这却是一次充分考量国际、国内经济形势之后的“国家救市行动”最有力的一次“亮剑”——可以看成是全球央行联手应对动荡金融形势行动的一部分。

毫无疑问，降低存贷款利率和下调存款准备金率对地产、银行、商业、机械、路桥、基础设施、航空等板块均构成实质性利好，尤其对负债率比较高的地产公司是一个大利好，其财务费用肯定会大幅降低。同时，医药、白酒、家电等消费类行业个股亦将受益。而国务院决定免征储蓄存款利息税，这是对存款利率下调的一种补偿，同时也符合国家减税的大方向，对银行板块也是一个间接利好。

而作用到今天的盘面上，面对如此密集出台的利好，沪深大盘不涨反跌，就多少有点不正常了。究其原因，除了基于实体经济悲观预期的考虑，机构投资者盯着欧美市场“崇洋媚外”也不能不说是一个重要因素。但是，真正的实质性利好压是压不住的，相信最终还要爆发出来。另外，考虑到十七届三中全会召开的因素，也相信利好预期会越来越多。投资者大可不必为“双降”之后遭遇“霜降”而沮丧，把握住抄底机遇、逢低吸纳潜力个股才是关键中的关键，相信十月行情会给许多短差机会。

国庆长假博文：周日《不要做股市里的戈西姆》；周一《权重地产指明大市方向》；周二《沪深大盘还能涨多高》；周三《金秋十月再现短差旺季》；周四《中国股市大跌启示录》、《谁来为“增持潮”买单》；周六《别被熊市论蒙蔽了眼睛》。

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二〇〇八年十月九日一和居

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