政策性熊市和题材型牛股

一和家家

如果一和家家说2008年以来中国股市走熊是政府一手造成的，是政策性熊市，恐怕没有几个人敢投赞成票或者大声喝彩。或许有经济学家会说，管理层对股市呵护有加，怎么会是政策性熊市呢？

那么，就请看几个因果关系能不能成立：因为股权分置改革的不完善，导致大小非典犹如蛟龙出海，沪深两地市场流通市值以倍数计迅速膨胀，另一种意义上的“股市泡沫”泛滥成灾，投资者不堪重负，纷纷逃亡；因为通货膨胀的压力，央行坚决执行货币紧缩政策，导致大小非典失去更多的投机买家，中国股市估值水平急剧下降，沪深两地市场迅速走低；因为大小非典蔚为壮观，导致公募基金集体失去市场定价权，由呼风唤雨无所不能崇尚价值投资的“八婆”沦落为见钱眼开专事钻营投机跟风的“二奶”，中国股市“万不得已”重操旧业，再度陷入政策市、投机市覆辙，开始“卖笑”生涯；因为公募基金“退居二线”，私募和游资等昔日风光无限的“二奶”被迫下岗，金屋藏娇、香车宝马式的奢华生活成为昨日黄花，为生存计，平日里只能“破帽遮颜过闹市”，偶尔逮着机会，第一选择傍大款，第二选择一夜情，第三选择打秋风，第四选择路边店，第五选择……如赵丹阳赤子基金一般金盆洗手、清盘上岸；因为散户投资者对公募基金、券商、投研机构以及诸如一和家家之类的“黑嘴”所谓的“价值投资”深信不疑，2007年大牛市学会用市盈率计算一只股票的投资价值以后，就被“中央一套”紧紧地套在了“蓝愁”的高山上，虽说“一览众山小”，但无奈解放大军迟迟不来，公元一九四九年因此遥不可及。偶尔有胆大妄为者，一狠心、一咬牙，砍掉胳膊大腿从山顶上跳将下来，从此“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，开始与公募基金、私募基金、保险资金、社保资金等市场主力同流合污，不分伯仲。然，此等觉悟的散户投资者毕竟少之又少，难成规模；而公募基金等机构投资者犹如外债累累的破落地主，看见身上标着“蓝筹”字样的股票躲着走。以故，投机市、政策市虽然也有行情，但无奈蓝筹们、散户们的流动性业已被指数严重套牢，每一波反弹，不是观众稀少就是门票滞销，想培养几个“票友”，似乎比大熊猫还难找。以故，政策性熊市应运而生，“百日股灾”惨然发生。

但遗憾的是毕竟还有那么多的股票型基金以“投资”二级市场、垄断一级市场新股发行申购为营生，又无奈“打新股”僧多粥少，难以为继，没办法，只能屈尊到二级市场整点吃的，这就又有了一个又一个的“题材型牛股”。

那么，为什么是“题材型牛股”而非“蓝筹型牛股”呢？这是因为，2007年5·30之前奉行“打一枪换一个地方”的私募和游资集体努力把散户投资者都勾引到了特别处理过的山峰上，“垃圾型牛股”寿终正寝；2007年下半年公募基金又一鼓作气把九死一生的散户投资者集体护送到了国企大盘股的天堂里，“蓝筹型牛股”盖棺论定。2008年伊始，公募基金和私募基金以及上市公司大小非典展开市场争夺战，大小非典得天独厚，像山大王一样对曾经号称市场主力的公募基金爱理不理，很大爷的；公募基金虽然“退居二线”，但领导威信还是有的，自然对特别处理过的山峰不感兴趣，因为那里或许还有被私募和游资骗上山的留守部队，而公募基金是不屑于耗费兵力去解放他们的；私募和游资因为灵活机动，更多时候宁愿傍大款或者打秋风，但是绝不会去天堂里代替公募基金赎罪的。就这样，这三路资金“找啊找朋友”，把沪深两地市场翻过来倒过去，看还有没有能坑死散户投资者的好朋友。

上市公司大小非典占山为王，自认为自家的东西知根知底，就像老公公和儿媳妇扒灰一样，自家东西不用客套，但是外人莫入。公募基金则充分利用自身强大的投研能力，烟酒来研究去，看看ST曾经被私募和游资强暴过，看看国企大盘股曾经被自己弟兄糟蹋过，并且天堂里还有那么多的散户投资者被自己用绳索捆绑着，彻底解放他们是万万不可能的，想再忽悠一次吧，自己都觉得不好意思，况且基民们饿得嗷嗷叫，讨债鬼一样在后边追杀着，走投无路，只能凑合着拿业绩不好不坏、市值不大不小，过去一年姥姥不疼、舅舅不爱的绩差股开铡问斩。于是乎，酒酣耳热之际，授意属下投研机构对此类尚未坑害过散户投资者的中小市值股票冠之以概念之名，诸如农业、创投、奥运、新能源、环保、三通等概念股，并充分利用政策资源，挖掘出诸如N个“一号文件”、创业板批量上市、奥运特许经营、多晶硅价值连城……等等过时的和预期的利好。而一向善于投机、钻营、跟风的私募和游资一看大势不好，机会来到，先下手为强，后下手遭殃，不管三七二十一，逮住一个就拉，抓住一个就做。由是，“题材型牛股”应运而生，之后便机械化作业，克隆、克隆，再克隆。说起来技术含量虽然不高，但属于高科技范畴，市场自然乐于接纳。从农业概念股种子队第一只“题材型牛股”敦煌种业2008年1月2日起上演“帽子戏法”，到2008年4月3日起农业概念股种子队“最后一个匈奴”隆平高科开始“接竹竿”杂技表演；从创投概念股老龙头复旦复华2008年1月18日起开始“旱地拔葱”，到2008年2月18日起炮制农药的钱江生化连续5个涨停，再到创投概念股新龙头南天信息逆势飙升；从四川汶川大地震5月12日14时28分惨然发生到5月14日重建概念股四川路桥、重庆路桥复牌后同时开出涨停，再到5月21日四川路桥的第四个涨停和重庆路桥的连续第六个涨停，莫不如此。

据统计，2007年10月16日上证指数见顶6124点以后至2008年4月22日上证指数触底2990点期间，半年时间里，上证指数跌幅为47.80%，深证成指跌幅为41.46%，然而在此期间，沪深两地市场却有149家股票产生了0.02%至1410.17%不等的涨幅。其中尤以重组概念股的ST棱光、长江证券等表现最为突出，涨幅分别在100%至1410.17%之间，其次是农业概念股的隆平高科、冠农股份等，涨幅分别在0.63%至233.85%之间，然后是新能源概念股的力诺太阳、华帝股份、川投能源等，涨幅分别在7.10%至80.45%之间，再就是创投概念股的弘业股份、南天信息、龙头股份、复旦复华等，涨幅分别在4.77%至61.89%之间。

而在这一期间，2007年大牛市牛皮哄哄的蓝筹股代表，有色、机械、地产、石油等杀跌行为最为动物凶猛，其中株冶集团以75.66%的跌幅荣获有色金属板块跌幅榜冠军，石油济柴以75.24%的跌幅荣获机械制造板块跌幅榜冠军，泛海建设以68.04%的跌幅荣获地产板块跌幅榜冠军，中国石油以67.06%的跌幅荣获石油化工板块跌幅榜冠军。

那么，为什么“投资价值突出的”蓝筹股反而跑输了2008年中国股市大盘指数？而资质平平的题材股却大部分跑赢了沪深两地市场？究其原因，恐怕主要在两方面，一是政策性熊市受资金面以及市场扩容速度影响，遏制蓝筹股行情向正方向繁荣发展，支撑投机性炒作的中小市值题材股走强；二是2007年大牛市触发的投资蓝筹股热情被管理层所谓的“蓝筹泡沫”扼杀于摇篮之中，蓬勃发展的蓝筹股行情半途而废，场内资金在万不得已的情况下向2007年“被爱情遗忘的角落”——题材股倾斜。这也是春节前后一和家家写作《种子化肥成为牛股摇篮》、《金鼠之年做多三大概念》等文章的初衷，更是新的一年一和家家力挺农业、创投、奥运等投机性概念炒作的理论依据。说句大白话，在政策性熊市格局下，管理层不希望看到市场的投资热情太高，希望通过投机性炒作以及市场的主动性杀跌抑制一下炙手可热的中国股市。而在此状态下，作为投资者，明知不可为却偏要为之，这不是跟自己的账户资金过不去吗？因此一和家家奉劝各位博友股友，只要有一天通胀压力还没有消除，货币紧缩政策还没有松动的意思，政策性熊市就不会结束，而蓝筹股行情也不会如期而至。就此困扰沪深两地市场的主要因素来看，题材股概念性炒作极有可能会贯穿2008年全年。

反正是中短线投资投机炒作相结合，炒完农业炒创投，炒完创投炒奥运，炒完奥运炒重建，翻来覆去炒，反反复复炒，如此而已。

而这是挺扯淡的，无形中它会影响中国股市投资功能的基本建设。

一和家家看好的六只题材型牛股：奥运概念股华帝股份；创投概念股南天信息、龙头股份；农业概念股敦煌种业、丰乐种业；中小板造纸股凯恩股份。（备注：这六只股票虽然上行趋势明显，但是股价波动区间大，以60日均线为例，如果在其下方抄底成功，则有可能获得一定比例的短差；如果在其上方追高买入，则有可能遭遇非常严重的短线套牢或中长线套牢。至于这六只股票是否牛股，还是那句老话：恐怕只有鬼才知道。之所以冠以“牛股”之名，是因为好听、响亮、人人都渴望捕捉到真正的牛股。而真正的牛股，踢伤人似乎已经是司空见惯的事情，切记。）

二〇〇八年五月二十二日一和居

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