解读一只年报牛股

一和家家

第一大股东减持1320万股之后，华工科技推出了“每股收益0.15元、每10股送红股1股派现金0.12元”的年报分红预案，同时发布了“每10 股配2 股，下限为发行前最近一期经审计的公司每股净资产,上限为每股10元”的配股预案。这不禁让人产生疑惑，第一大股东在年报分红预案披露前20天大肆减持控股公司股票，是不愿参加配股还是不屑于年报分红的蝇头小利？或者另有它因？

从华工科技近期公告看，3月25日发布修改2007年利润分配预案更正公告，将分配预案修改为“以2007年年末总股本29,900万股为基数，向全体股东每10股送红股1股，派现金0.12元（含税）”，将配股预案修改为“以公司2007年12月31日总股本299,000,000股为基数，以每10股配2股的比例向全体股东配股，若在配股发行股权登记日前，公司总股本由于派送红股或资本公积金转增股本而扩大，则配股基数同比例调整配股比例不变，可配售股数同比例调整”；4月11日发布召开2007年年度股东大会的公告，具体时间为4月15日，届时股东大会将审议通过“2007年年报及摘要、2007年度利润分配方案等”，并最终确定股权登记日，而配股则很可能会在除权之后进行。也就是说，第一大股东大肆减持股票根本不存在配售压力，纯粹是套现行为。

疑问就这样产生：华工科技第一大股东武汉华中科技大产业集团有限公司先后在2008年2月27日-2月29日通过深圳证券交易所减持公司无限售条件流通股累计达到1320.9259万股，占公司总股本的4.42％，占持股总数的10.15%。而在第一大股东减持期间，华工科技二级市场股价居然创下二年来新高16.38元，并在第一大股东完成减持后的次一个交易日毅然以16.95元的高价牢牢封死涨停，3月6日又创下近期高点17.90元。

这说明什么呢？这说明华工科技第一大股东1320万股无限售条件流通股基本全部在阶段性高点14.80元-16.38元区间完成抛售，最低套现1.96亿元。除此之外，是否还说明有机构资金在暗中配合第一大股东减持行为，或是压低股价吸纳第一大股东抛售筹码，目前还不能十分确定。但是，有两点值得怀疑：一、在没有配股压力情况下，第一大股东毅然舍弃了多达132万股的潜在红利，仅仅因为华工科技二级市场股价处于相对高点吗？如果是这样，为什么不选择在3月3日封死涨停板的时候进行减持？二、第一大股东完成1320多万股无限售条件流通股减持以后，华工科技二级市场股价放量上攻走势仅仅坚持了4天，便受大市影响开始掉头向下，最大跌幅高达46.64%，远远超过同期沪指24.98%的跌幅，以前的强势哪里去了？

或许有人会说，这没有什么可值得大惊小怪的，逢高卖出是每一位急需套现的大小非典共同的愿望，之所以没有选择在3月3日封死涨停板的时候进行减持，是因为执行减持计划的操盘手也没有预见到在减持完成后华工科技二级市场股价会涨停乃至于再创新高；至于第一大股东完成减持后不久华工科技即开始掉头向下，则很有可能是因为3月6日起大盘再度展开集体杀跌行情，而前期强势的创投概念股开始以集体跌停的方式补跌。

这同样是解释不通的，其一，3月28日华工科技二级市场股价毅然创下近二年来新高16.38元，稍微有一点操盘常识的人均不会在这个节骨眼上大肆卖出股票，除非他能够预知后市股价将会掉头向下，或者另有它因；其二，如果说3月6日华工科技创下峰值17.90元开始掉头向下是因为受大市和创投概念股集体补跌影响，那么，3月13日在创投概念股无一上涨状态下，华工科技逆势涨停并最终以放量大涨9.19%收盘又该作何解释？

我们是否可以这样推测：华工科技第一大股东既要减持，又不想给人留下和幕后主力资金联合操纵股价的嫌疑，所以选择在3月3日股价涨停前完成减持。而在第一大股东完成减持以后，配合其减持行为的幕后主力则开始大幅拉高股价实施“胜利大逃亡”计划？也就是我们常常戏言的“你撤退、我掩护”。当然，这仅仅是“推测”，是不是这样，还要看华工科技二级市场股价遭遇连续大跌之后能否东山再起，如果其后市不能刷新17.90元的减持后高点，则华工科技第一大股东难逃和幕后主力资金联合操纵股价的嫌疑。

从华工科技第一大股东武汉华中科技大产业集团有限公司持股情况来看，即使大幅减持超过10%，仍然持有该公司股票120,848,372股，占华工科技总股本的40.42％，控股股东的地位丝毫没有动摇。其中，有限售条件流通股份112,653,072股，无限售条件流通股份819.53万股，这部分筹码会不会仍然是不确定因素？而在送股、配股之后，武汉华中科技大产业集团有限公司持有华工科技将会达到159519851股。

然后让我们看一下华工科技2007年利润分配预案。

从公开财务信息我们可以看到，截止2007年12月31日，华工科技实现净利润4500万元，每股收益0.15元，每股净资产3.87元，每股资本公积金2.17元，每股未分利润却仅有0.51元。按照正常情况，华工科技年报分红应首选利用资本公积金转增股本，然后才会考虑送股或者派发现金。但是不，华工科技没有选择转增股本，而是选择了送股和派发现金，虽然送、派比例不大，却依然让人觉得出乎意料。这在某种程度上是否已经为华工科技二级市场走向指明了方向？也为华工科技2008年中期分红埋下了伏笔？先低价配股，再大比例转增股本？或者，先大比例转增股本，再低价配股？

而从2008年3月25日华工科技发布的“修改2007年利润分配预案、年度报告更正公告”来看则更有意思。“配股比例及本次配售总额：以公司2007年12月31日总股本299,000,000股为基数，以每10股配2股的比例向全体股东配股，若在配股发行股权登记日前，公司总股本由于派送红股或资本公积金转增股本而扩大，则配股基数同比例调整，配股比例不变，可配售股数同比例调整。公司控股股东承诺全额认配其可认配的股份。”在一和家家看来，这几乎是挑明了配股后2008年中期华工科技将会大比例转增股本。

而在大比例减持后，控股股东武汉华中科技大产业集团有限公司对华工科技2008年配股的承诺则更是将这种可能性强调到了“真实”的程度：“产业集团将严格按照法律、法规的规定行使股东权利，履行股东义务；产业集团在上市公司配股方案最终确定后，将全部认购其可认购的配股份额；产业集团将积极配合上市公司履行信息披露义务，切实维护上市公司及其中小股东的利益。”这无疑于是说：“都来配股吧！花钱配股之后必有厚报。”

但是不管怎么说吧，华工科技年报的悬疑之处为其二级市场股价走势提供了巨大的想象空间，至于其会不会在某种合力作用下成为后市超级牛股，恐怕只有鬼才知道。

开心一刻：小崔：大叔大妈，好久不见，股票炒得挺好吧？

宋丹丹：好啊，那是相当得好！

小 崔：买的都是啥股票？

赵本山：都是中石油嘛。

宋丹丹：不说话还能把你憋死？

赵本山：我看中石油得先把你憋死！

小 崔：大妈，我听说中石油最近跌得很厉害啊？

宋丹丹：假象，绝对的假象！不会下蹲的股票是跳不高的。股评家说了，买了中石化，生活不用怕；买了中石油，生活不用愁。

赵本山：是啊，那中石油是干蹲不起，啥时候跌停板了也就到底了。

小崔：大妈，看您这身衣服应该挺贵的吧？是不是炒股赚了不少钱呀？

赵本山：炒股没赚，倒是写书赚了不少。

小 崔：就是那本《套子》吧！

宋丹丹：那是第一部，相当受中石油股民欢迎！很多股民打电话感谢我让他们避免挨套，有人还给我送面锦旗，上面写着“火眼金睛，避套救星”。我现在正酝酿第二部，书名都想好了，就叫《都是平安惹的祸》，股民那是相当的期待。

小 崔：这段儿大妈好好给说说。

宋丹丹：签字售书那天，好家伙，红旗招展，人山人海，锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，沈发展都来剪彩了吗。

赵本山：股民全搁那儿喊“打倒沈发展！”，跟新中国解放那会儿似的。老沈吓得搁厕所待三小时楞是没敢出来。最后，还是中石油员工有办法，在厕所底下钻一大洞，给接走了。回去就住院了，转院三次都没治好。最后经一美国专家诊断：霉气中毒。哈哈哈哈！

宋丹丹：笑啥呀？医疗费不都是我出的吗？你说这名人治病咋这么贵呢？我这点稿费全捐给中石油和沈发展了。

小 崔：大叔，你买的是什么股票？

宋丹丹：那他能好意思说吗？中国平安！

小 崔：大叔，您当时咋想的？

赵本山：我寻思中国平安从149元跌到100元就是地板价了，没想到地板下面还有地窖，地窖下面还有地狱，更没想到的是地狱还有十八层！

宋丹丹：自从那以后你大叔再也不敢笑话我了，最怕听到孙悦那首《祝你平安》，提平安俩字儿就头疼。现在苹果也不吃了,安全门也不走了。哈哈哈哈,都快笑死我了。

赵本山：笑啥玩意？你闻到汽油味不也吐吗！石头凳也不坐了，炒菜也不放油了。

小崔：看来炒股赚钱还真挺难的。大叔大妈，你们在村里好歹也算是名人了，没参加点社会活动什么的？

宋丹丹：参加了。在一股评报告会上你大叔见一人长得挺像中平安，上去握住人家的手就不放了，口口声声说：“大哥，你千万别增发了。人家增发要钱，你增发要命啊！”

赵本山：你好？你在那推荐中石油，一个精神病医院的院长说啥让我带你去他们那儿检查检查，说免费都行！

小 崔：看来还真是一对难兄难弟。大叔大妈，过年有啥打算？

宋丹丹：还打算啥呀？搁家解套呗！石油套----钢钢的----老他妈难解了！问君能有几多愁，恰似满仓中石油。

赵本山：我整个锣，没事出去敲一敲：平安无事了。

特别告知：应北京知钱俱乐部邀请，一和家家将于4月19日（周六）下午2：30在知钱俱乐部举行题为“阶段性机会比牛市更重要——紧缩政策下股票投机策略”专题报告会，博友们如果有兴趣，可以去听听。

二〇〇八年四月十三日一和居

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