两大权重展开多空对决

一和家家

2008年3月20日星期四，对于中国股市来说，这是一个值得记入史册的日子。在这个日子里，对上证指数影响卓著的沪深股市第一权重股超级硕鼠中石油和对深证成指作用明显的地产老大深万科因为公布年报的缘故同时停牌交易一小时。在这种状态下，沪深股市好像一下子失去了方向感，跳空低开后即一路下沉，直到上午十点三十分，沪指跌幅为4.32%深指跌幅为3.53%。中石油和深万科复牌后不约而同走出了跳空低开的个股行情，因此使沪深大盘雪上加霜，瞬间快速下跌至2007年7月6日最低点3599.82点下方，最低下探至3516.33点，创下本轮股灾新低，上证指数最大跌幅高达6.13%，深证成指跌幅亦扩大至5.59%。此后，中石油和深万科走势开始出现分化，中石油下探创下新低20.35元之后稍作挣扎，即被抛盘压在了21.30元下方，直至上午收盘；而深万科却走出了逐波振荡盘升的强势行情，截至上午收盘，涨幅为2.89%，振幅高达9.36%；地产板块优质个股更是受深万科隆重上演大逆转好戏影响，逐渐摆脱了中石油“挟天子以令诸侯”的跌跌淫威，纷纷走出了大幅上扬行情，后市值得重点关注。

就年报来看，号称亚洲最赚钱公司的中石油2007年经营业绩较上年几无增长，每股收益仅为0.75元，分红方案也只有少得可怜的每10股派发红利1.56859元(含税)，与其二级市场仍然高达20多元的股价毫不匹配，这恐怕也是超级硕鼠中石油复牌后一度接近跌停价的最主要原因。在一和家家看来，剔除权重护盘的因素，把股本规模、扩张潜力和业绩增长预期考虑在内，给予其20倍的市盈率，中石油合理估计也就值15元，可以说二级市场股价仍然具备40%左右的下跌空间，建议受黑嘴影响买入中石油严重被套的投资者制定详细的高抛低吸解套方案或联名对中石油上市当天恶意开出天价的机构提起公诉。

与中石油相反，深万科2007年实现销售面积613.7万平方米，比上年增长90.1%；销售金额523.6亿元，比上年增长146.6%；每股收益高达0.73元，全面摊薄后净资产收益率为16.55%；而其每10股转增6股派发1元红利的分红方案则显示了地产老大在亟需资金支持、融资成本越来越高的不利状态下回报股东的“良心”。虽然其二级市场复权价仍然高达36元，像楼市一样，不能说没有泡沫可言，但是综合其行业霸主地位、可持续发展潜力以及卓越的企业盈利能力，可以说，二级市场股价目前溢价并不明显，调整空间非常有限，投资者可低吸持有。

从复牌后两大权重股背后的主力二级市场展开多空博弈的结果来看，中石油和深万科周四股价的涨跌基本上反映出了投资者的观点，大盘也因为地产老大深万科对决的胜出而趋势向好。但是，毕竟超级硕鼠中石油的权重影响更大一些，副作用更突出一些，后市最终鹿死谁手，值得瞩目。

除此之外，周四概念股炒作呈现全面开花局面。在周三创投概念股、农业概念股、新能源概念股整体活跃带动下，周四奥运概念股、三通概念股整体启动，加入多头阵营。再加上深万科统军的地产板块揭竿而起，预计反弹走势可持续到周五及下周一。下周一红色星期一因此而值得期待，也是逢高减磅的好机会。

不过，周四中石油以及金融板块走势不佳成为制约大盘反弹高度的不利因素，若周五金融板块能够转强，估计有希望上行突破4000点。可是，金融板块转强何其之难！最重要的祸根是融资门老二浦发银行。操作上，以持股待涨为主。

二〇〇八年三月二十日一和居

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