礼拜五沪深大盘红光满面

一和家家

周四市场没能延续昨天下午的放量涨势，股指直接低开下探，虽然盘中也有反攻，但两次上冲都受到10日和60日均线压制，尾盘出现快速回落，最终上证指数收出一根带上下影线的小阴线。成交量保持温和状态，市场心态保持相对稳定。由于缺乏消息面的刺激，多空双方的争夺并不激烈。盘中热点凌乱，只有部分超跌股和强庄股还保持活跃，大盘蓝筹股则展开宽幅震荡，市场一改昨天普涨格局，出现跌多涨少的主动调整特征。

从盘面观察，虽然经过昨天的报复性大涨使股指摆脱下降趋势，但市场的心态依旧保持谨慎，股指刚刚接近阻力就遇到了抛盘打压。不过从今天大盘的整体运行走势看，整理仍然属于合理的震荡范围内，而且银行等大盘权重股的盘中异动上冲，还是表明了多方目前的积极态度。显然，今天主力只是利用投资者刚刚经历大跌后的谨慎心理，在60日均线和前期10月26日低点附近的短期技术压力，进行震荡洗盘清理浮筹。一旦震荡整理结束，市场的心态就会得到彻底扭转。个股方面，超跌股的回升依然在延续，只是个股的涨升节奏有所不同，造成热点变化过快和凌乱，攻击阻力时难以形成合力。因此，目前的震荡还是市场酝酿未来热点所必需的，一旦时机成熟，热点板块能够形成良性的轮动上攻，股指才有能力突破短期阻力持续上攻，重新激活市场的赚钱效应，吸引更多的资金进场。技术上，周四上证指数在60日均线附近展开震荡，5日均线开始走平上攻，对股指形成支撑。

对于后市来说，短期内行情发展空间并不十分乐观。首先，6000点上方已经被市场评论人士认定估值过高，要形成新一轮逼空式上涨比较困难。而在6000点下方，5600-5800点一带是中短期均线较密集的区域，在没有良好预期情况下市场难以轻易突破该区域挑战前期高点，因此，反弹较有可能上冲到20日均线位置附近就需要重新休整。也就是说，目前市场有所企稳，但后市反弹空间有限。除了上行空间，下行空间也非常有限。首先，本轮下跌有强制调整的痕迹，但是在下行至5000点整数大关时遭遇多头强有力的反击。因此，我们可以这样说，短期内5000点大底基本已经探明，牛市格局不变。而从近日基金分拆的重新获批则传达出一种信号，要么就是反映出市场的整体估值水平已经得到有效降低，泡沫情况不再严重。要么就是虽然估值尚高，但是管理层不想看到股市大起大落，这次调整速度较快，再继续大跌就会破坏市场的和谐发展。

对于后市行情的演变，一和家家认为市场将从此前的快速调整慢慢步入稳定周期，大盘将在上述支撑和压力位置间波动，从而达到重新在5000点上方构筑上升平台的目的。而就后市热点板块而言，一和家家认为，在有色股煤炭股为期一天半的报复性反弹结束之后，这两个前期涨幅巨大的板块将会步入中期调整，取而代之会是前期调整已经非常充分的金融地产板块。为什么会做出这样武断的判断？简单说，就龙头个股而言，山东黄金、中金黄金等有色股龙头上行动能几近衰竭，机构投资者获利回吐、调整持仓结构愿望强烈。而作为金融地产板块龙头的工商银行、中国银行、招商银行、深发展、深万科、招商地产、保利地产等个股强势盘升格局明显，随着时日的不断向后延伸，阶段性低点呈现逐步抬高之势。而就大环境来看，在人民币加速升值影响下，金融业、地产业将持续繁荣，金融地产板块也将拥有强劲有力的上攻动能。房地产一直是人民币升值的受益者，有关数据显示，自2005年7月以来至今人民币升值与房地产指数走势呈明显的正相关关系，其简单相关系数达到0.94，这说明人民币对房地产强势的正向拉动作用。这是由于房地产作为优良的投资资产，在人民币升值的背景下具有巨大的增值效应，从而成为国内投资者分享本币升值盛宴的最好途径。而从全球资产配置的角度看，以人民币标价的资产相对以美元标价的资产价格的正价差带来巨大的套利机会，进而导致外部资金向中国流入。而流动性相对优良的房地产，就自然成为资金重点追逐的对象。国际经济市场的经验同样证明，房地产往往是本币升值行情下的增最快的领头羊，日元当年升值时，东京地区的房价曾经一年内翻了三翻。人民币升值是一个长期的过程，随着我国外汇贸易顺差的扩大，人民币升值的压力也随之大增，因此，人民币升值是一个长期趋势，这也是推动我国房地产市场的一个强劲、持久的驱动力。另外，据国家统计局周三发布的调查数据显示，10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比上月提高0.6个百分点，再创历史新高。高涨的房价无疑带来房地产公司业绩暴增。从三季报就可以看出房地产公司不同凡响的业绩神话：在84家地产类上市公司中，有57家主营业务收入同比增长，增幅达到100%以上的有22家，占上市公司总量的25%，整个行业平均收入增长达到45.42%。有52家净利润同比增长，增幅达到100%以上的有23家，接近上市公司总量的1/4，整个板块平均净利润增长率达到75.31%。众所周知，业绩是上市公司的命脉，地产股业绩的全线向好彰显了该板块巨大的投资机会，而人民币升值带来的行业长期景气又为该行业注入了可持续增长的强劲动能，使该板块更加具有投资价值。再加上地产股前期的充分调整，一旦启动，必将展开飙升狂潮。

而从周四金融地产股市场表现来看，在有色股、煤炭股冲高回落之际，工商银行、建设银行等金融股异军突起，莱茵置业、亿城股份、名流置业等二、三线地产股躁动明显，金融街、深万科、招商地产等一线地产股有结束调整之势。因此，一和家家斗胆预言，大盘很可能在金融地产带动下一改往昔周五市场交易清淡、个股波澜不惊的局面。

昨天一和家家写了文章《震荡筑底散户如何应对》，但是文中并未涉及应对震荡市的方式方法。其实，在一和家家看来，在大环境向好的格局下，在大市中长期向上格局明朗的状态下，只要你手里持有的股票不是近阶段涨幅巨大的股票，从安全收益的角度考虑，持币观望、持股待涨是最好的应对办法。为什么这样说呢？因为在后市热点板块浮出水面之前，盲目的追涨杀跌只会使账户市值越折腾越少。

一和家家的养马池

2007年11月15日星期四

每日看盘：本组合周四1涨7跌0平，最大涨幅为000402金融街涨0.42%，最大跌幅为600767运盛实业跌3.96%，

操作上，今日没有买入股票也没有卖出股票。

本组合动态收益率周四跌至52.50%，较周三跌2.42%，市值小幅缩水，弱于沪深大市，主要受制于本组合重仓持有的地产股依旧低迷不振。

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