金融地产补跌导致反弹夭折

一和家家

周二沪深股市在新基金审批重新启动消息的刺激下，早盘双双跳空高开，沪综指开报5239.34点，上涨51.61点，深成指开报17199.03点，上涨133.26点，开盘后股指在中国石化、中国石油的带动下全面反弹，最高上摸至5311.70点和17393.79点后，随后逐波震荡回落，午盘后开始逐波走低。终盘，沪指微跌0.57%，深指大跌1.86%。

周二上午公布了最新CPI数据，10月CPI增速创历史最高纪录，进一步加大了市场对加息的预期，这导致了银行股杀跌进而带动两市股指跳水，近日领涨的民生银行大跌超过7%，交通银行、兴业银行、浦发银行、深发展跌幅超过4%，工商银行、中国银行、建设银行三驾马车也呈现逐波下跌的走势。在银行股下挫的同时，中国石化、中国神华、中信证券等权重品种也开始全线走弱，导致大盘出现一波快速杀跌，沪指最低探至5085.44点，跌破5100点整数关口。盘面看，在金融、地产两大权重板块补跌状态下，钢铁板块的反弹也因为大市疲软而夭折，煤炭行业个股再次出现杀跌，有色股有止跌回稳迹象。

截至10月22日上证所统计数据显示，沪市平均市盈率达到57.13倍，明显偏高。因此对于机构投资者而言，调整持仓结构是当务之急，这或许就是近期股指回落的重要原因。这样，短期内市场资金有望从高市盈率板块流向低市盈率板块。而高速公路板块目前平均市盈率仅在30倍附近，正是被市场忽略的估值洼地。同时在最近两个月的行情之中，虽然两市大多数蓝筹股表现出色，但高速公路板块涨幅明显滞后，板块中绝大部分个股依然停留在股指处于4000点附近的位置，因此无论是从比价角度，还是从稳健投资角度，高速公路板块作为被市场忽略的投资洼地，均值得关注。

周二早盘高开，并维持在当日高位震荡，很明显，前几日的超跌使指数出现了技术上的反抽。从个股表现来看，能够冲击涨停的个股，无一不是前期调整幅度巨大的品种。除此之外，前期一直抗跌的银行股、地产股今天出现补跌行为，令市场一度陷入恐慌。早在周六的时候，我曾经在《周一抄底资金跑步入场》中说过：“众所周知，在调整趋势中往往都有一个规律，就是前期一直强于指数的板块将会出现最后一跌，这一跌也是指数的最后一跌。所以本周真正有威胁的可能就是中石油、中石化以及银行、地产等权重股板块。从趋势上看，银行股就算出现10％左右的调整依然处于上升趋势中，但是它们的10％对于大盘来说将会是灭顶之灾，加之中石化等一起加入杀跌行列，后果不堪想象。”不幸的是今天银行地产联手杀跌成为事实，会不会是大盘最后一跌，周三尚有待观察。而从经济发展趋势来看，目前CPI指数再次反弹，同时贸易顺差也在扩大。从目前政策的调控来看，结构性调控成为主基调，这在某种程度上为投资者指明了方向，就是金融、地产等内需为主或者服务性行业盈利增长确定性更高，估值调整风险有限，如果股价继续调整则是逢低买入机会。而以外需为主或者受国际大宗商品价格影响较大的企业，盈利增速放缓压力已经显现，估值调整压力更大。

一和家家的养马池

2007年11月13日星期二

每日看盘：本组合周二3涨5跌0平，最大涨幅为600665天地源涨4.74%，最大跌幅为000402金融街跌5.44%，

操作上，今日以8.80元买入600620天宸股份10000股，没有卖出股票。

本组合动态收益率周二跌至50.72%，较周一跌2.45%，市值小幅缩水，弱于沪深大市，主要受制于本组合重仓持有的地产股000402金融街大幅下跌。

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