空翻多随时可能登台表演

一和家家

周二因为中石油中石化大幅下挫，一和家家写了博文《指数跌个股涨权重最遭殃》，没想到周四市场行为更加激烈，中石油中石化再度大跌不说，在中石油创下上市新低之后并且引爆了市场对沪深300指数股集体的恐慌性杀跌行为，一时之间，投资者恐慌性杀跌情绪四处蔓延，沪深股市哀鸿遍野，沪指大跌4.85%深指大跌4.21%，沪深300大跌4.80%，这种市场过激行为让我不由自主地想起来5·30大跌之际泥沙俱下的股市行情。同时也迫使我回顾了一下沪深交易所设置300指数的初衷：“沪深300指数的样本股选取上，剔除了ST股票、股价波动异常或者有重大违规行为的公司股票，集中了一批质地较好的公司。这些公司的净利润总额占市场净利润总额的比例达到83.55%，平均市盈率和市净率水平低于市场整体水平，是市场中主流投资的目标。”应该说，沪深300指数股的选取符合价值投资的主导思想。也是基于这个原因，在管理层干预、疏导下，继垃圾股恶性投机炒作之后，沪深300指数股三季度展开了一波升势凌厉的牛市行情。期间，半数以上沪深300指数股达到了40倍以上市盈率，市净率超过10倍的股票达到了56只，以至于评论界有蓝筹泡沫一说。但是我们也应该看到，至少还有半数以上包括钢铁、电力、交运、化工、医药在内的300指数股市盈率还远远没有达到市场平均水平。而市净率在10倍以上的沪深300指数股又多数属于有色金属、煤炭、酿酒、食品行业。

从周四沪深300指数股涨跌情况我们可以看到，共有23只股票红盘，其中，涨停仅有1家，4只股票涨幅超过3%。下跌股票265家，其中，209只股票跌幅超过3%，119只股票跌幅超过5%，85只股票跌幅超过6%，34只股票跌幅超过8%，4只股票跌停。从跌幅超过8%的34只股票行业分布来看，有色股11家，其中跌停3家，占比30%。而从有色板块个股涨跌情况来看，总计47只股票，扣除3只股票停牌，山东黄金、中金黄金等四只股票红盘，10家股票跌停或者接近跌停，跌幅7%以上个股超过半数。由此，我们是否可以得出结论：周四沪深股市大跌，除了中石油、中石化等中字号空军司令部成员外，最大做空动能来自于三季度涨幅惊人的有色金属板块？而从这个板块个股的涨跌情况来看，市场主力显然采用了“稳住龙头股山东黄金、中金黄金，大肆减持其余个股”的做法。

而从金融（非券商股）、地产、钢铁、电力板块个股杀跌情况来看，对于板块内权重股的抛售行为相对温和，远远不比杀跌有色股的穷凶极恶。由此，我们是否可以得出另外一种结论：在基金等市场主力对估值已高的有色股、煤炭股、部分中字号权重股进行足够的减持以后，如果牛市根基还在，机会存在于金融、地产、钢铁、电力板块等高成长、低估值品种当中？其中，尤以沪深300指数股中的低市盈率股票为重点关注对象？毕竟，众多的证券投资基金以做股票为营生，以赢利回报基民回报自己为目的，不可能空仓持币也不可能坐失由恐慌性杀跌制造的低成本入货良机，大幅减仓某种股票之后势必会大幅增仓某种股票。

然后说说以整体上市为“招牌菜”的旅游地产股华侨城。这只股价已逼近前期高点的股票今日的涨停表演可谓艰难！几度涨停、几度打开不说，放出4月以后天量不说，鼓掌欢呼者寥寥无几，跟风助威者几近于无，周五能不能继续独舞是个问号，会不会孤独求败可想而知！但是既然要整体上市了，不管整体上市资产质量如何，疯狂表现一番总是应该的。有道是“涨停也嚣张、跌停也疯狂”。关于整体上市，有一点一和家家至今不甚明了：一般情况下，上市公司均属于集团公司最优良的资产，整体上市后是注入了水分呢还是注入了其它什么？难道说上市公司背后的集团公司还有比上市公司本身更优良的资产藏着掖着？

最后再絮叨一下中石油。毫无疑问，作为打压股市亦或者稳定指数的重磅工具，中石油上市后大幅高开低走、持续走低收到了挤压股市泡沫的终极目的。以中石油上市当天的开盘价计算，短短四天，中石油跌幅为21.42%，而同期沪指跌幅为7.75%，速度之快，时效性之强，令多少散户望股兴叹？周五中石油会不会再度大跌，制造个“黑色星期五”什么的？不知道，因为一切尽在基金机构掌握之中。不过有一点一和家家是明白的，那就是越跌空翻多的机会越大、伺机而入的资金面越宽裕。新基金发行和老基金扩张叫停并不可怕，可怕的是多头始终不给空头表现、表演的机会。现在好了，随着中石油超值上市后的出色表演，空头力量终于找到了一个宣泄的入口，再加上中字号以及有色股默契的行为艺术配合，空头势利展示得淋漓尽致，做空动能表现得有过之而无不及。后市一旦中石油放量大幅回升，则表明主力机构开始空翻多，股指见底。需要关注三点：不要把中石油下跌途中的小幅反弹当作止跌信号；本轮调整结束，中石油是主力机构建仓的首选；金融地产个股机会出现在大市见底之前。操作上，可逢低吸纳金融地产超跌以及潜力个股，回避有色股风险。

一和家家的养马池

2007年11月8日星期四

每日看盘：本组合周四0涨6跌0平，最小跌幅为000001深发展跌4.69%，最大跌幅为600675中华企业跌8.22%。

操作上，今日以21.20元卖出000616亿城股份40000股，没有买入股票。计划000616亿城股份复牌后逢低买回。

本组合动态收益率周四跌至53.03%，较周三大跌6.12%，市值大幅缩水，弱于大盘，主要受制于本组合重仓持有的地产股跌幅均在5%以上。

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