高价地产飙升营造靓丽风景

一和家家

沪深大盘：周四沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交1548.63亿元，比前交易日增加8.90亿元；深市日成交935.68亿元，比前交易日增加33.52亿元。周四两地大盘延续走高，沪指成功站上5000点整数大关。中信证券（600030）在公告增发A股的消息刺激下股价一度接近百元关口；与此同时，房地产板块中的一、二线品种也出现了轮涨态势，同样具有增发题材而大扩张的上实发展再度涨停，其他象保利地产、招商地产、中华企业以及万科等主流品种也都有远超大盘的表现，使得房地产板块指数在上周调整后重新显现出突破走势。

一和看点：昨天我在博客发表文章《高价地产股存在价值低估现象》，今天早盘，以600048保利地产为首的高价地产股板块在大盘高开低走的情况下率先启动，有效地带动了市场人气，使沪指重新回到了5000点上方。昨天我在博文中说：“我相信，‘一年期贷款基准利率上调0.18个百分点’在使地产企业向金融机构融资费用增加的同时将会促使他们加快进入资本市场融资的步伐，而‘个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点’除了将会起到抑制房地产市场投机性炒作的作用，还会起到敦促房地产市场健康发展的作用。因此我说，对于地产股而言，这是大利空又是更大的利好；对于大盘而言，多头在逐步消化掉这一利空消息之后，将会继续加大征服5000点整数关的的步伐。……因此我斗胆预言，随着金融、券商、有色金属板块个股估值逐步到位，5000点以后能够引领大盘继续攀升亦或者向纵深方面展开行情的，只有地产板块。尤其值得重点关注的，是那些具备资本市场融资资格的优质地产股。在楼市泡沫越来越严重的今天，我之所敢这样说，原因只有一个：楼市泡沫和投资优质地产股纯属两个概念，风马牛不相及，而更多的股评家将其混为一谈，不能说没有误导之嫌疑。”

而在股指征服5000点整数关之后，短期而言，大盘上升空间将会越来越小，粗略估计，大致在5500点左右，也就是10%的涨幅。在这区间，预计将会出现“大盘小幅震荡上扬，优质地产股大幅逼空式上涨，钢铁、有色金属、券商期货概念股回调整理”的板块分化行情。为什么会造成这种现象？恐怕也和加息有关。众所周知，央行第四次加息后，房地产企业在融资问题上本就表现出来的急吼吼现象，随着从金融机构融资成本的增加将会日益加剧。而从我国房地产企业高达70%的平均负债率组成情况来看，其中55%以上属于银行贷款。如此高比例的银行资金流入房地产企业，一度令管理层忧心忡忡。中国人民银行副行长吴晓灵曾经明确指出，房地产是高收益、高风险行业。如此高的负债率，一旦出现市场风险，将使银行承担大量风险和不良资产。而根据过去的政策安排，建设部对房地产企业上市采取的是从紧从严的策略。正是基于这个因素，沪深股市现有的房地产上市公司大部分为借壳而来。从股权分置改革全面启动以来，先后有几十家房地产企业通过重组ST或者濒危公司实现了借壳上市。但是，随着保利地产2006年的上市，建设部从紧从严的政策已经开始明显有所松动。因此，业内人士认为，地产类上市公司正在趋向癫狂状态的融资，意味着房地产企业资金来源中的银行信贷比重有望逐渐降低。然而，值得警惕的是，优质地产公司在二级市场的竞相高价融资，很可能会让股市投资者承接这种由银行转嫁而来的风险。而从二级市场投资者构成情况来看，多数的增发以及定向增发概念地产股筹码大部分锁定在机构投资者手中，而机构投资者要想把这种“由银行转嫁而来的风险”转嫁到个人投资者身上，好像只有一个办法，那就是充分利用自身的资金优势在二级市场拼命做多优质的亦或者说高价的地产类股票。只有这样，才能达到他们金蝉脱壳的目的。今天高价地产股疯狂拉升，也充分地佐证了这种判断的正确性。因此我们又可以预言，5000—5500点区间的行情属于高价地产。而在优质的地产股估值到位之后，本轮牛市行情将会以阴跌的方式宣告结束。

操盘建议：以持币观望、持股待涨为主，半仓买入增发概念优质地产股，切忌盲目跟风或者杀跌。（当我再次复制粘贴这句话的时候，面对今天的股市行情，不知你会作何感想？）

一和家家的股票帐户

2007-05-23——2008-01-20（200万实盘）

2007年8月23日星期四

每日看盘：本组合周四7涨0跌，最大涨幅为000024招商地产涨10.01%，最小涨幅为600665天地源涨0.98%。

操作上，今日以70.80元买入000024招商地产10000股，没有卖出股票。

本组合动态收益率周四涨至58.19%，较周三大涨7.44%，强于沪深大市，主要受益于本组合重仓持有的高价地产股000402金融街和今天新买入的高价地产股000024招商地产大幅上扬。

 短线八股（模拟盘）

（20070815—20070915）

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