中国证监会的功与过

——《当股票投资成为一种风尚》之一

一和家家

    庄股时代的疯狂炒作几乎完全抹杀了沪深股市真正意义上的投资价值，股民投资股票被称之为“炒股”，机构投资股票被称之为“坐庄”，其浓厚的投机、赌博色彩使中国股市成了普通民众想投资股票赚钱却往往赔钱的代名词，同时也成了机构资金利用证券市场投机性炒作获取超常利润乃至暴利的代名词。

    股票因此而失去了它原本所具备的投资价值，一度沦落为“老鼠过街人人喊打”样的赌博工具！普通民众谈“股”色变，偶有胆大妄为者异想天开不慎撞入股市，犹如少年之误入歧途，必遭家人规劝喝斥；犹如男人之不务正业，必遭妻儿老小唾骂以及街坊邻居惟恐避之不及。股民投资股票获取正当投资收益因此而怀揣着一颗“赌徒之心”、“贼偷之心”，因此而不再专注于上市公司分红预期以及成长性，取而代之的，是自己买进的股票二级市场是否有“强庄”进入、能否一路飙升，是豪赌，是投机，是“炒股”！更多时候，股民只看二级市场表现买进股票，能够记住的只是股票的名字以及自己买进时的价位，甚至懒得过问一下发行这支股票的上市公司主业是干什么的，业绩如何，成长性如何！机构资金投资股票，也往往更倾向于“坐庄”获取暴利，关注的往往也只是这支股票流通盘大小，“市梦率”能够达到什么高度，有没有“庄家”已经提前介入，是“超级大庄”还是“游魂野鬼”。

    这是中国资本市场的悲哀！也是沪深股市的悲哀！也是中国股民的悲哀！更是庄股时代中国证监会的缺位和失职！

   《辞海》对“股票”一词的诠释是：“股份公司发给股东证明其所入的股份数，并有权取得股息的有价证券。它可作为买卖对象或抵押品。股票可分为记名股票与无记名股票。前者须经过一定的手续才能转移其所有权；后者则可以自由转移。”

    可以这样说，自中国股市诞生到今天，没有多少股民真正去阅读过、理解过这则股票的基本定义。这难道说不是庄股时代中国证监会的缺位和失职吗？也因为这，目前中国有百分之五十以上的股民还不是真正意义上的“股民”。这是中国证监会的悲哀！（不久前，因为“基民的疯狂”中国证监会“不得不”专门“下发”一个公告诠释基金的定义以及投资风险就是一个很好的例证，由此，证券监管部门服务职能的缺失可见一斑。）

    这种悲哀，这种缺位、缺失和失职导致的直接后果就是2000年之后一波长达五年之久的漫漫熊市！就是八成以上的中国上市公司价值被严重低估，一大批业绩优良的上市公司股票犹如被埋没的金山一样被众多的“投资者”所熟视无睹！这是一个被“爱情”遗忘的角落——2006年以前，你无需认真筛选，就可以在沪深股市罗列出一大批二级市场股价低于每股净资产、市盈率不足十倍、投资价值百分百突出的股票。这样的绩优股在中国股市比比皆是，犹如被废弃的垃圾一样尸横遍野，极少有人问津！无怪乎境外投资者（OFII）一俟获准进入，便迫不及待地全仓买进，他们低价买进的这哪里是股票啊！简直就是一大块一大块的黄金——花两元三元人民币就可以买到每股未分利润和每股公积金高达三元四元甚至五元六元、每股净资产高达四元或者五元、净资产收益率高达20%左右的股票，这正常吗？这不正常。然而，这种“不正常”中国人看不到，中国的官人也看不到，中国的股民更是熟视无睹，但是，外国人看到了！话句话说，境外投资者（OFII）或者说境外共同基金对中国股市这种“不正常”早已窥视已久，只不过因为政策禁入的缘故无可奈何罢了，所谓“当局者迷旁观者清”，是也。

    这个时候——2005年8月26日，在这个值得中国证券史大书特书的日子里，英明的中国证监会颁布了《上市公司股权分置改革管理办法（征求意见稿）》，股改开始了！与此几乎同步，为增强全流通时代二级市场的承受能力，同时也为了增加二级市场股价对上市公司经营业绩的促进作用，一大批以树立正确投资理念为己任的巨无霸型证券投资基金诞生了。由此，基金经理开始走向前台，“大肆掠夺”二级市场廉价筹码的序幕拉开！

    毫无疑问，股改是英明的，给一拨一拨的基金募集放行也是英明的，这对引导投资者树立正确投资理念，促进中国证券市场健康、稳定、繁荣发展所起到的积极作用也是地球人所有目共睹的。然而，我们同样可以看到，这一时段中国证监会对个人投资者树立正确投资理念的普及教育、修正教育是缺失的。这种缺失造成的直接后果就是让数以千亿计的公募基金和OFII资金不费吹灰之力就在沪指3000点以下无风险区域悄无声息地“大肆掠夺”到了足够多的、投资价值极端突出的廉价筹码！而这时候，大多数个人投资者还被蒙在鼓里，集体无意识地面对着“踏空的风险”！等到他们终于恍然大悟、一觉梦醒的时候，牛市坦途已经过半，自己账户上却还没赚到几个钱，要想继续投资股市获得收益，必须默默承受沪指持续上涨所累积的风险。

    最聪明、最机敏的是中国的“基民”们，他们先知先觉，紧跟政策导向，一往情深地追随着熊市里鸦雀无声默默无闻、鸡年比牛还牛、比大牛市还要牛皮哄哄的基金经理们，几乎同样不费吹灰之力就赚了个盆满钵满！有人说，2006年不应该是农历的鸡年，而应该是中国基金和中国“基民”的“基年”和“纪念”。这话不无艳羡和讽刺意味。

    那么，我要问了，中国证监会明里暗里给公募基金、给私募基金、给社保基金、给券商资金、给OFII资金、给保险资金、给中国的“基民”们“充值”“送钱”的时候，为什么就不肯“浪费”哪怕一点点时间认真履行一下证券监管机构所应具备的服务职能，给中国的“股民”们上一堂“树立正确投资理念”的课，充哪怕一次“电”、送哪怕一点点“钱”呢？然而没有！至少，在我居住的城市里，截至目前，还没有听说过哪一级的中国证券监管机构曾经或者将要给股民们“充电”“送钱”。因为没有，让我恍恍惚惚有一种感觉，觉得中国证监会给公募基金放行、给OFII资金开闸、给保险资金入市放宽政策犹如将一匹一匹“北方的狼”放进了羊圈里，最终，被啃噬得只剩下一把骨头四两肉的还是那些曾经因为“炒股”而跳楼自杀，曾经被“庄家”们糟蹋得几乎不成样子的中国的“股民”们。

    可是，有什么办法呢？作为一名中国的“小股民”，你还能民告官、状告中国证监会服务职能的缺失不成？你不能的。一是因为你没有足够的证据证明中国证监会服务职能的缺失，二是因为你没有足够的本钱告状打官司——就你那一点股本儿，经过了几年漫漫熊市的瞎折腾，早已所剩无几，而打官司是需要花很多钱的。再说了，中国证监会之所以给一拨又一拨的基金募集放行，其目的或许就是要“消灭”全中国的“股民”，壮大全中国乃至全世界的“基民”，谁让你们“股民”们不开窍、不与时俱进、不识大体呢？所谓识时务者为俊杰，还是赶快清仓卖掉股票，加入到“基民”的队伍当中去吧！

    牢骚归牢骚，股票还是要“炒”的，毕竟，除了投资上市公司股票获得分红收益和二级市场差价收益，买股卖股还有一种和平年代少有的征战、厮杀乐趣，关键是你必须树立正确的股票投资理念，强化风险意识，这样才能确保不被“狼群”连骨头带肉一起吞噬掉。