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(7月6日)

[封面.观点]

陈真诚：继续预期央行会降息

        基于多种因素的影响，英国脱欧给英国及全球经济带来的破坏性影响已经开始显现，其影响力甚至有超过多数人预期的迹象。

        7月4日-7月5日，短短的两天内，英国已经有三家房地产基金宣布暂停交易。

        英国央行7月5日发布半年度金融稳定报告称，将逆周期资本缓冲要求由0.5%降低至0，预计将至少维持至2017年6月。同日，英镑兑美元一度跌超2%跌至1.3000整数关口，为1985年来首次。英国央行表示，目前金融稳定性展望面临挑战。

        毫无疑问，中国的经济决策，尤其是央行货币政策决策，自然会受到影响。其实，央行货币政策委员会2016年第二季度例会已经透露出信号。该会议认为，主要经济体经济走势进一步分化，美国经济温和复苏，欧元区复苏基础尚待巩固，英国公投决定退欧引发市场波动，日本经济低迷，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。国际金融市场风险隐患增多。会议强调，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

        有分析称，未来央行会下调存款准备金率。但我认为，短期内央行下调存款准备金率的可能性不大，而是预期央行会降息，而且可能在不久的将来会降息。

        事实上，目前中国市场上流动性并不短缺，充沛的流动性进入到实体经济中去的并不多，但实体企业的成本压力过大，尤其是企业的利息支出等财务压力一直居高不下。如果央行降息，将有利于降低企业财务成本压力，并将带来企业整体成本压力下降。而且，央行此时降息，还可能引导包括民间借贷等在内的整体金融市场的资金成本及其未来预期得到调整，且有利于股票市场。

        (“财经NewsPower”首发)

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