100525收盘综述：回试下缺有益消除短线抛压，拉尾乏力尚未摆脱超买调整

周二早市开盘两市双双低开并击破昨日午后平台，绿盘个股数量再次增多说明反弹热情已随升幅扩大逐渐有所消退，而地产因央视辟谣出现明显获利出逃再居领跌位置更给指数带来明显负压，仅受相关利好激励的三网融合类的传媒品种能够逆势飘红显强，交投量能渐有萎缩迹象已令个股短线可操作性大打折扣。尽管盘初仍有悍勇短多抢入索筹，电子信息、新材料、低碳等题材概念品种组织拉抬一度使指数跌幅收窄，但日前表现活跃的期指低迷震荡直至跳水却轻松将多头努力抵消，中国石油、中国太保等指标股普遍低迷令做空负压持续攀升，尤其莱宝高科等个股跌幅持续扩大造成不良示范更令做多力量面临尴尬，沪指再度回跌盘中新低后只能依托分时均线勉力抵抗。

招商银行、中国平安、万科等人气权重接连下行回补上跳缺口对市场重心压制较大，但涨幅榜前列由科技及资源品种占据主流仍使炒作人气得到一定保留，而从分时走势看，早盘逐波下行应是起自昨日早盘高点的平台整理当中的c段下行，在强势平台整理后至少还有一级与上周五低点上行同级的上拉动作待完成，可惜的是，就目前走势并无法看出是低点上行是535锯齿反拉或是新生大推动，故在操作上唯有先以反弹策略才对自身安全有利。因个股活跃程度随多头抵抗力量的增强得到一定回升，故深综指及中小板综指的走势明显更为顽强，而受新老观念之争的影响，老牌的权重蓝筹则延续反复表现难以让人信任，二八群体于相对低位的争执反映在期指方面更是十分激烈，围绕分时均线纠结拉锯始终制约市场做多力量的释放。

午后开盘，中国石油等指标股依然难在下行过程中依旧扮演的推波助澜的角色，在地产、钢铁、煤炭等权重板块持续趋软的拖累下，翻绿个股随股指跌幅加大进一步飙升至千家以上，无一板块能够将涨幅维持在1%以上令短多士气倍受打击，而股指随期指合约逐波下跳有意回补昨日上跳缺口更是惊出大量短空，从众翻空者数量大增使得下行出现放量的不利信号。尽管午盘市场整体跌幅超过2%，但从领跌板块即可看出始作俑者仍是权重指标股，而多方局部抵抗力量其实已较之前有了较大改观，跌幅过5%者并不多见即表明目前回档与此前不计成本的多杀多走势有着明显区别，从情理上讲，回档考验上跳缺口支撑多是受抄底资金获利回吐的影响。尾盘反拉缺少量能推举未能重新形成推动确立续升，即便铜峰电子、通化金马等一批个股大肆拉抬仅能维持局部热度，股指无法上穿早盘低点说明做空力量还是占据上风，而期指低迷震荡也在传导浓厚做空情绪，盘整态势直至收尾亦无丝毫改观。

今日至终盘时上证指数报收2622.63点，下跌50.79点，成交金额1032.43亿，较前一交易日减少211.61亿；深成指报收10365.22点，下跌254.90点，成交金额801.85亿，较前一交易日减少175.33亿。观全日市场呈回档修整状。地产等权重再度领跌顿使指数失去上行动力，即便仍有不少中小品种顽强表现亦无法重聚买气，连续两日报复反拉所累积的获利浮筹持续兑现令市场重心不断走低，不仅午后盘整抵抗缺乏反击力道不断将市场做多信心消磨，且期指于收市前骤然下跳更说明市场短空预期极为强烈。从股指走势上看，明日低开回补上跳空缺口几成定局，由于尾盘上拉在分时走势上仅为三波，且未能上穿早盘低点2632点，因此，这个预期中的平台c段显然并没有走完，而在外盘全线大跌的不利外因作用下，我预期惯性回撤0.618倍至2559点附近应是合理调整要求。不过，上周五低点上行确实具有上推属性，且见高之后未有下推之势重陷，故在短期策略上还将此处调整看作是反弹过程中的一次回吐整理，正常情况下，明日惯跌约至午盘前后即有一个与上周五反拉同级的上行动作继续完成，而其目标则依然是2750点附近。鉴于上述分析，我认为全线翻多尚待时日，短期策略仍旧趋于保守，原则上还以多持币少持股的方式应对市场短期波动，仅以部分仓位参与阶段反弹搏多或是本股差价摊低。