1上周五国航上市开盘破发，幸有中联通公布利好高开二者相抵，股指呈现窄幅波动，场中3G龙头G大唐趁机拉起，但市场跟风盘极弱，且有色板块下挫牵制，致使股指震荡收阴。

2消息面央行周末突然宣布提高存贷款利率0.27个百分点，虽加息早已在市场预期之中，但在15日提高准备金率后紧接着加息，多少有点在意料之外，短期对市场的冲击力不可小视。

3观板块动向，3G板块明显异动，但市场跟风盘弱，这表明当前多数投资者对指数上涨毫无信心，有色板块受外盘影响下挫，亦打击了市场做多热情，短期股指进入下行调整恐难免。

4观股指分时波动，前一日自高点下行已呈推动之势，尽管目前对该级次下行尚难定义，但此前C-4波动假设目标已近，此处市场做多人气已失，策略上短多盘应停止攻击以回避风险。

5从股指的实际波动看，中观层面上后面应还有一级下行推动，故此切不可过于托大做多。前日K线形态上影过长，显见上方已近阻力，倘若后市深成指击破3911点应适量减仓应对。

6虽从纯指数意义上讲，我们认为后市仍有一级下行，但许多个股在C-5段下行时虽会同步下行，却已不会再创新低。而本段C-5下调若出现时，正是逢低进场时，故不必过于悲观。