负债炒股，即个人运用财务杠杆，希望来放大收益，但实际上这也会放大亏损和增加破产可能性。负债炒股行吗？

    一是投资大师们反对负债。巴菲特不赞成运用财务杠杆，认为这是不可理喻的事情，他说“这一生富一次就够了，不想富过了二次、三次以后再穷回来”。芒格说“我很久没有负债了，很多别人感到困惑的东西，因为有良好的性格就能得以避免。帮助你的并不是你的投资组合多了十几倍的回报，而是理性投资”。林奇也忠告业余投资者要在买好住房、存够生活必需支出之后再将闲钱用于股票长期投资。

    二是负债炒股会造成误判。负债缘由本来就有赌性成份在里面，从而导致制定投资决策时会偏向于选择高风险高收益标的，偏离理性投资，一旦失误，结局往往是不可承受，并丧失从头再来可能性。

    三是负债炒股会影响决策。即使所有组合决策内容、过程都是正确的，但市场不可预测，回报仅没有如期而至，只是推迟所面临的负债成本就极有可能迫使投资者放弃这个正确的投资组合，从而失去收益，甚至蒙收损失，“倒在黎明前”。

    四是负债炒股不可常胜。负债放大收益成功一次二次是可能，但却不可能保持常胜。股票投资并非“人生能有几回博”的事业的少有机遇，它给人无时不在的赌博选择。负债炒股的初始胜利极可能使人冲昏头脑，从而持续放大负债杠杆，跟进博胜，但只要有一次失败就会给人致命一击。

    五是负债炒股影响心态。放大的超额收益容易使人过度自信，从而放大过度消费等等自身潜在缺陷；放大的亏损则更会严重影响人的心理、生理健康，甚至生存都有困难。凯恩斯在投资中曾热衷于使用财务杠杆以放大收益，他懂得杠杆很危险，但也更相信自己的聪明，认为自己能躲过危机，结果一生中三次使用财务杠杆均付出惨重代价，并引发健康状况的严重恶化。

    08年以来，出于种种原因（肯定是“贪”字当头），笔者开始放大财务杠杆至1.43倍，百年一遇的经济危机、股市的暴跌使笔者多年收益一朝归零；所幸财务杠杆不高，只是又成穷光蛋，要不负债缠身，将举步维艰。损失不可怕，呵呵，大不了从头再来，但错误决不可再犯：千万不去负债炒股，安贫乐道，理性投资。