2008年6月13日下午记录：（天哪，历史第七大周跌幅，如果继续大跌，可能准备开始干活）：

陶博士

　　一、大盘走势极不正常

　　天哪，本周上证大盘暴跌13.84%，位列历史上第七大周跌幅。周跌幅前20名如下表所示。

1996-12-20那一周的跌幅最大，是因为众所周知的政策原因。1995-5-26那一周跌幅很大是因为上一周暴涨46.33%。1992－1994年的股市还处于初始阶段，大盘处于暴涨暴跌很正常。考虑到上述客观因素，2008-4-18和2008-6-13的周跌幅分别达到了-11.40%和-13.84%，分列历史上第12、第7大周跌幅，这是一件极不正常的事情。

　　二、后期走势的两种可能

　　这样的罕见暴跌，后市如何演绎，个人观点是有两种可能。第一种可能是，意味着基本面问题非常严重，确实非常严重，本周的破位下跌，从技术形态上来看，意味着下跌才刚刚开始。第二种可能是，大家的心理快受不住了，系统性的买入机会快要来了。

　　针对第一种可能的分析：

　　春节前我已经提出“牛市结束”的观点，乐观估计，上证大盘要调整到3000点附近（可能向下波动10－20%，即2400－2700点）。我之前一直没有提出过悲观估计的结果。本周正式提出悲观估计的结果，悲观估计，深证成指可能要跌到5000点上方，理由很简单，回踩深证成指上一轮大牛市的顶部区域，深证成指最新收盘9936点，这意味深证成指还有接近50%的下跌空间（请注意，悲观估计时，不再采用上证综指，而是采用深证成指的数据）。

　　针对第二种可能的分析：

　　本周市场悲观的心理情绪开始弥漫，为第二种可能提供了心理面的支持。当然，如果是机会，应该还不是战略性的长线建仓机会，只是一种超跌反弹机会。超跌反弹后，大盘可能还会有长时间的盘整，虽然指数可能不会再明显创新低。最简单的理由是估值：作为估值代表的贵州茅台的PE仍然很高，距离历史最低点10.83倍PE还非常遥远；沪深300指数的PE在20倍左右，距离历史最低点13倍还有相当距离。

　　三、我的判断和选择

　　上述第一种可能性与第二种可能性，哪一种最大呢，作为已经绝对空仓4个多月的我们该如何选择？

　　哪种可能性比较大呢，我倾向于不做具体的预测，边走边看。如果一定要做预测，我判断是五五开。从目前的形势来看，两种可能性均等。

　　我们如何选择，取决于我们自己的心态，也取决于大盘未来的走势。如果大盘继续暴跌，如上证大盘很快跌至2400－2700点附近，我们也许可以稍微贪婪一点，参与一下熊市中的反弹。如果心态平和一点，不参与这种熊市中的反弹也没有关系。上次上证大盘跌破3000点后的短线反弹，我就选择了放弃，回过头来看，也没有损失什么嘛。

　　不过，我可能依然倾向于选择放弃，最重要的原因是这可能只是熊市中的反弹而已，根据我神奇的选股方法，目前根本没有非常理想的中长线目标股票。上次上证大盘跌破3000点后的反弹时，也是几乎没有十分理想的中长线目标股票（事后回顾，当时有5－6个目标股，表现最好的两个股票的短期涨幅超过了50%，最差的只涨了10%左右。）

　　如果要参与这个反弹，也许机会还在超跌股身上，不过，我个人不太会做超跌反弹。因为我的投资哲学中没有“抄底”二字。

　　当然，如果大盘继续暴跌，可能准备开始干活的想法从本周开始产生。如果不继续大跌，就出现了反弹，我们继续空仓休息，毕竟2008年我们已经锁定23%的利润了。现在我的头脑中，充满着顺势而为的思想，边走边看吧。

（本周新观点1：正式提出大盘调整的悲观估计结果：深证成指5000点。）

（本周新观点2：如果大盘继续暴跌，可能准备开始干活。）

有的网友提出希望能够看到我给我的朋友们邮件中的即时新观点，其实，自“2008年4月25日下午记录：（继续空仓、申购新股）：”之后，因为没有新观点，我一直没有再写每周的收盘纪录，这是最近7周里首度做记录。