《以交易为生》

陶博士

    我将投资方法类的书籍分为四类：基本分析，技术分析，同时否定基本分析与技术分析的随机漫步理论，将基本分析与技术分析结合起来的分析方法。

    本周开始介绍两本技术分析的书籍。

    一、技术分析书籍最多，但大多数没有持续稳定赢利的实战价值

    所有股票投资的书籍中，技术分析类的书籍可能是最多的，我读过的技术分析类书籍从数量上也是最多的。但是，我认为，大多数的技术分析书籍没有什么实战价值。如果您进行股票投资，一开始就误入了技术分析的歧途，那么我要同时恭喜您和为您担心。为您担心的是，如果您一生的投资生涯中都不能摆脱技术分析的途径，那么您一生的投资业绩恐怕非常值得担忧。恭喜您的原因是，如果您能够从纯粹的技术分析中超脱出来，您有可能掌握和理解并拥有自己的一套投资哲学，那么您一生的投资业绩可能会有保障了。

    在我读过的太多的技术分析书籍中，我只准备与大家交流两本书的读书体会。第一本是《Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management》，机械工业出版社2007年出版的中译本名为《以交易为生》，早期台湾出版的中译本名为《操作生涯不是梦》。

    《以交易为生》作者埃尔德在该书中指出，他曾见过著名技术分析大师江恩的儿子，江恩的儿子是波士顿银行的分析师。江恩的儿子与埃尔德说，他的著名的父亲根本不能通过交易来支撑家庭开支，而是通过编写和出售指导教材来养家糊口。当江恩在20世纪50年代去世时，他的财产包括房子在内价值也就10万美元多一点而已。江恩这位投资巨人的传奇，是那些向交易受骗的客户出售教材和其他工具的人编造出来的。

    二、成功的交易奠基于三大支柱：心理、市场分析与交易系统（方法）、资金管理

    《以交易为生》作者埃尔德最初不过是个普通的小散户（一名职业精神病医生），凭着对投资的执著追求、不懈努力，再加上一点点悟性和严格的自我约束，最终成为了一名成功的交易员。

    《以交易为生》一书指出，成功的交易奠基于三大支柱：心理、市场分析与交易系统（方法）、资金管理。

    《以交易为生》第10章专门探讨资金管理的问题，我认为这是该书最重要的一章内容。资金管理是大多数业余投资者所忽视的内容。资金管理的首要目标是确保生存。其次是获取稳定的收益，最后才是获取高额回报，但生存优先。这个生存优先与巴菲特讲的投资的1号法则是不要损失本金的含义是类似的。

    埃尔德从心理学的角度对交易行为、各种技术指标和技术分析理论进行了全新的剖析，这是《以交易为生》这本书的亮点之一。心理是交易成功的关键。那些能持续稳定获利的交易者，是以自律的心态从事交易。