葛兰维尔在1980年代早期能以个人的力量左右市场。1981年1月6日下午6时30分，他向他的全球3000位投资客户传话，“出清所有股票——统统卖掉”。次日早晨，证券公司里卖单泛滥，道琼·斯工业平均指数下挫24点，约等于400亿美元的帐面损失。在这之前一年的4月，葛兰维尔的买进指示使道琼·斯工业指数上扬了30点。1981年9月，他的卖出指示则几乎引起全球金融恐慌。

想想看他此时有多么志得意满！大众对葛兰维尔的爱戴一如摇滚明星，他的巡回讲座总是超额订位。

​后来，他在《葛兰维尔市场简讯》里警告客户股市将有灾难。当道指走到800点时，他告诉客户，股市正在崩盘中，投资人不仅该卖出手中持股，还要卖空，以便在金融末日中获利。结果股市反而站上1200点。

1984年他再度警告数量日益变少的客户：“多头市场只是一个泡沫现象”，崩盘将至。他的信徒因此痛失80年代的大多头市场，他身为股市先知呼风唤雨的地位也从此一去不返。

老乐点评：

1、而今在华尔街已经没有多少人愿意相信技术分析了，基本分析派占据上风。其实如果把交易的结果认定为是分析出来的，这已经是认识上的大错。大众会误以为巴菲特是投资大师，事实上他也是玩差价的，那么他的选股思路是基于内在价值？要求个股质优价低？最好是质优价低高成长。这是一种理想状态，就好比技术派想天天抓涨停一样。巴菲特连续5年跑输大盘，说明他的选股逻辑不成立，说明他基于基本分析也难系统性找到超凡表现的股票。巴菲特成为赢家，还是缘于投机，靠吃差价，长线投机，80％收益来自差价，而不是投资分红回报。

2、无论从基本面还是技术面，如果把交易的重点放在“分析”这个层面上都是行不通的。事实上光亮的基本分析真正有价值的就是四个字：低吸高抛。当然这不是一般短线意义的低，这个低与高之间需要有足够大的空间，足够长的时间。价值投资其实比的不是谁分析能力强，而是看谁更有耐心；因为交易结果从来就不是分析出来的。

3、市场上都是急功近利的人，充满耐心放长眼光的人极少，极少数人会成功，这也符合股市成功法则。

4、我想说的核心一点是：交易不是靠分析预测，这是对交易的最大误解。无论是基本分析还是技术分析，分析是理论派做的事，与实战无关。交易靠规则与执行。怎么制定交易规则？可以用基本分析的手法也可以用技术分析的手法，都可以走得通。

5、华尔街不再相信技术分析了？投入基本分析的怀抱了？在我看来，这只不过是从一个迷信走入另一个迷信而矣。在没有真正领悟交易的本质之前，迷信什么都没有用！

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