中国证监会于2010年1月8日宣布，国务院已原则同意推出股指期货品种。

==什么是股指期货==

股指期货是以股票指数为交易标的的期货合约，是股票市场发展到一定阶段的必然产物。

具体来讲，股指期货是基于股票的衍生产品，具有发现价格和套期保值的基本功能。

==股指期货的特点==

与股票相比，股指期货具有以下三个特点：

一是实行当日无负债结算制度，即每天根据期货交易所公布的结算价格对投资者持仓的盈亏状况进行资金清算和划转。

二是到期必须履约，股指期货合约不能像股票一样长期持有。

三是理论上讲，如果上市公司能够持续盈利，股票投资者有可能长期获得投资收益，而股指期货只是将风险进行转移。

==股指期化的功能==

与其他期货品种一样，股指期货具有价格发现和套期保值的基本功能。由于股票指数反映了股票市场的整体价格水平，股指期货则代表了投资者对未来股票指数较为一致的预期，加之股指期货具有双向交易、流动性好、交易杠杆高、交易成本低、对市场信息反应灵敏等优势，股指期货交易可以为投资者提供有效的发现股票市场价格、管理股票市场价格风险的工具。

股票市场的系统性风险可以借助股指期货市场进行了重新配置，将风险从厌恶者转移到了偏好者，把集中的风险转变为分散的风险，市场运行的弹性得以增强。但是，风险不会被消除，股票市场的风险终究会以某种形式反映出来，因此积极地防范和化解风险才是推动股指期货市场走向成熟的关键。

据了解，到2006年，全球共有34个国家或地区的35家交易所推出了股指期货交易，而在2006年国内生产总值排世界前20位的经济体中，只有中国内地还没有推出股指期货交易。近年来，境外市场纷纷推出中国各类股票指数期货产品。

==股指期货对股票市场的影响==

人们通常还认为，股指期货会导致股市的波动加大。多数A股投资者不搞长线持股、价值投资，以趋势投资、短线投机为主。若股市波动加大，对赌客们来说，总体来说是利好。可惜，国外学者对此研究多年，没有统一的结论。曾有人对不同市场进行13例实证分析，发现开展股指期货后现货股指波动性不变或减少的占了12例。香港也有研究称，1994年1月至1999年11月恒生股指在股指期货到期日与非到期日的价格波动几乎没有区别。

对于A股大盘来说，它带来的影响比较复杂，不能简单地用“利好”来概括。

就直接层面的影响来说，投资者首先会想到的是，股指期货对一些期货概念股是利好。没错，可惜这些概念股数量少，对大盘的影响小。其次，大家会想到，股指期货将分流一部分资金，对A股产生“抽水”作用。一些股民入市只是为了合法地投资，股指期货能把资金放大10倍，或许还可以做T+0，没理由不转战股指期货。最后，机构、大户们为了能够获得股指期货的发言权，会增加对指数成分股的买卖，从而提升指数成分股的流动性。仅就这三点来说，利好居二、利空占一，影响都不大，不足以蛊惑人心。

此时，“阴谋论”出场了。它可以描述如下：在没有融资融券之时，股票无法做空，其真正的流通盘市值有限（扣除减持可能性很小的国有股之后），期货则可以做多或做空；故大机构的策略是做多期指，同时大量买入成分股，等指数被明显推高之后，把期指获利平仓；此时，成分股为账面浮盈，若出货，可能导致股指大跌，正好有利于该机构做空期指；如果股指不跌，机构的期指亏损，成分股浮盈却能够成功兑现，反之亦然。这个策略可以反复实施，有如“割韭菜”，其要点是大机构有很明显的资金优势，而成分股流通盘市值有限，没有融券业务或者融券规模小。按照这个策略，成分股的筹码价值得到凸显，远远超过流动性的范畴。现实世界中，该策略很难实现。主要原因是，内地对非套期保值客户的持仓限额比较严格，机构能拿到很多股票，却很难拿到足够多的期指合约。

尽管如此，只要股评家们四处宣扬“阴谋论”，且被部分投资者认可，为了不错过赚钱机会，将信将疑的人们也会用钱把股指买上去。如此一来，“阴谋论”得到了肯定，变成了真理。股市中经常有类似的例子，比如，一个真假难辨的小道消息就能让大盘暴涨。

国泰君安的实证研究就发现，海外各地的期指推出之前，股指大多会阶段性上涨，推出后初期大多出现回调，但无明确定论，长期走势则不受股指期货的影响。这个研究只是对过去的经验性总结，而且“无明确定论”，但估计已成为机构的思维定式（宁可信其有），与股评家的“阴谋论”一道，在期指推出之前助推成分股上涨。

==股指期货概念股==