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汇率贬值促进经济不能说的逻辑

(2012-12-10 21:20:36)
标签:

汇率

贬值

货币输出

进出口

财经

分类: 经济杂谈

最近人民币的汇率不断大幅度升值,在升值的过程当中中国的经济并不好,而美国也不断的挥舞着所谓的汇率操纵的大棒,当今各国竞争性的贬值,每一个国家都不愿意自己的货币升值,美国还不断的打出所谓的汇率操纵的大棒,不断的指责中国为汇率操纵国,美国等国的经济学者对于货币贬值的理由是贬值可以促进出口,使得这个国家的出口商品在汇率价格下显得便宜,因此出口商品就要有竞争力了,出口增加经济增长,这已经是主流经济的观点,但是你出口的产品因汇率的变动,你得到的外汇也减少了,在以世界统一的结算货币的标准衡量,这个国家的GDP也大幅度的减少了,那么汇率的贬值就真的是非常有利的吗?里面的真相又是什么?

我们出口的商品的价值组成包括进口的原材料、自产的资源和国内人民的劳动,汇率变化意味着你的这三部分组成怎样的变化?进口的原材料价格肯定要走高的,在产品出口的时候这部分不会因为汇率变化而成本便宜,但你国内其他消耗进口原材料和产品的经济实体,却要因此承担成本的增加;自产的原材料、资源等如果国内价格不变的情况下因为汇率走低而外汇所得减少,等于你廉价的出口了资源,廉价出口资源肯定也不是好事;最后的变化就是你的老百姓的劳动,这个汇率变化促进的出口,就是你老百姓的劳动换取的财富的缩水,取得同样多的外汇需要老百姓付出更多的劳动,这样的出口有利吗?中国的出口是不断增长,但是相关利润极低。因此这样的低价即使是促进了出口,这个出口也未必对于整个经济体系是有利的,对于这样看不清楚的事情为什么要趋之若鹜?

我们再进一步的回顾一下历史,92年索罗斯进攻英镑,让英镑大幅度贬值,这样的金融攻击对于英国是巨大的经济损失,怎么不见有人高兴的说英国的货币贬值促进经济了?当时英国经济正受到压力呢!按照贬值可以促进出口进而促进经济的主流说法,应当是举国欢呼才对。更进一步的是98年东南亚的金融风暴,亚洲新兴的小龙国家都在金融风暴的打击下遭受严重损失,其具体表现也是本国货币的汇率巨大贬值,这个贬值对于这些严重依赖出口的国家,怎么不说是一个利好啊?怎么不说促进的出口呢?因此对于汇率贬值促进出口提振经济的说法,本身就不是必然的。

而我们注意到在当今世界美国也是不断的促进美元贬值的,也是不断的以促进美国制造业、促进出口来提振美国经济为理由的,美元的贬值也确实给美国带来了巨大的利益,给欧洲等国家也带来了利益,这个利益在哪里?美国是一个资源消费国,需要大量的进口来维持美国的繁荣,欧洲更是如此,欧洲的很多国家粮食都是不能自给的,能源石油更是严重的依赖进口,如果欧美的货币贬值,难道他们就不担心进口需要的费用和成本暴增导致的崩溃吗?在这样的进口压力下为什么对于他们还是促进经济的呢?经济发展需要财富的增加这样的常识下,贬值不能带来财富则不会有经济的好转,而出口货物在贬值下肯定是不能带来更多的财富的,进口货物在贬值下还要多支付成本,那么贬值是怎样带来财富的呢?

我们再看一下特里芬难题,对于美国要振兴制造业就需要进出口的货币顺差,而美国的美元要成为世界货币,就要向世界输出美元,美元就要是逆差,这个难题让美国通过贬值如果变成了增加出口的做法会威胁美国的根本利益美元霸权,唯一解释的通的就是贬值是有利于输出美元,而到这里我们就看到了问题的关键,货币的贬值趋势要出口的不是什么制造业产品,而是特殊商品货币!

贬值带来财富的源泉在于货币的输出,在于货币这种特殊商品的出口!在这里我们应当注意到的就是美国和欧洲都是货币的输出国家,对于货币的贬值他们反而是输出货币有利的事情,我们在经济学的规律上有一个大家广为知道的定律就是劣币逐良币,在一个市场上有多个货币流通的时候,人们普遍的倾向就是把良币收藏起来尽快花掉劣币,这样就让劣币流通更快,很快市场上就看不到良币全部是劣币在流通了,对于这样的原理在汇率上则变成汇率有贬值趋势的货币会以通缩所替代,有升值趋势的货币汇率上会以通胀所替代,原因就是全球货币市场是有多个货币流通的,有贬值趋势的货币是劣币可以驱逐市场上的良币,因为汇率上的升贬和通胀通缩可以通过货币的国际流动来实现。因此如果美元的贬值趋势改变,大量美元回流美国会激发美国的通胀,这样的通胀会加剧美国的社会矛盾和经济危机,因此维持贬值趋势让美元持续流出就是美国的重大利益了。

在国际多个货币进行博弈的时候,我们通过前面的分析得出的结论是在实物产品的进出口上并不一定能够得到便宜,而关键是由于汇率的涨跌趋势对于国内通胀通缩的影响,以及这样影响的背后因素。货币汇率的贬值所达到的效果是国际上货币的流动,通过这样的贬值趋势,使得本国货币可以流向他国,避免本国货币过多所造成的通胀。我们可以看到的就是美国多次实行货币宽松和印钞的量化宽松,美国的货币是严重富余的,美元成为国际货币需要美元大量流入世界市场而不是回流美国本地市场,如果美元的趋势从贬值变成了升值,那么大量在国际流通的美元就要流通到美国国内,美国国内的通胀就要造成巨大的危机,美国QE大量印钞,我们可以看到的就是美国QE2购买6000多亿美元的国债,同期中国外汇储备增加5000多亿美元,美国的货币贬值趋势是让市场当中的美元持有者尽快想办法以投资或者贸易等方式把美元兑换成其他货币,这样的兑换行为会强迫维持汇率的他国央行买入,如果不买入则在持有者卖出后造成汇率的实际贬值,直接取得了汇率收益,市场上这样的行为结果就达到美元输出的目的。这就是我在《涨价的世界》一书当中论述的世界怎样印钞印出通缩,加息加出通胀的道理。

这样的结果对于欧元也是一样的,欧元也是需要输出给其他国家的,让欧元成为世界流通和储备的货币输出欧元是欧盟的核心利益。如果汇率贬值不能输出货币,则必然是金融灾难,因此索罗斯攻击英镑让英镑退出了国际货币体系,英镑不能输出海外,肯定是巨大的损失;对于98风暴,受到攻击的亚洲国家货币都不是真正的国际货币不能输出海外的,因此他们的汇率贬值不是进出口的利好,也是要遭受严重损失的。而美国等国家逼迫中国等亚洲国家的货币升值,背后就是给美国等西方国家输出货币找到市场,这些有汇率升值趋势的国家或地区就是国际资本和热钱追逐的对象,贬值出口货币这种特殊的商品,也需要有升值趋势能够进口这样的商品的市场,这些货币出口到这些国家,是要换取商品的,这些商品进入货币出口国,给货币出口国带来了财富和繁荣,所谓的货币贬值促进经济的真相就在这里,印钞不是关键,关键是印钞不能通胀,更关键的是印钞的货币能够输出带来真正的财富!因此货币的输出在这里才是汇率贬值背后真正博弈的目标,否则贬值就可能成为金融被攻击和危机了,所以贬值不是目的,进出口也不是目的,真正的目的是货币输出,尤其是输出印钞的低劣货币。因此货币贬值提振经济促进出口的关键是出口劣质货币窃取他国财富,美国每输出100美元,印制100美元的成本只有9.1美分,世界上被输入的其它国家就要实实在在的支付100美元的财富。这样的出口是拿不到道德层面上审视的,因此各种西方学者就要把这个目的包裹在所谓的促进生产出口的阳光层面上来了。

这里的背景还有就是劣币能够在市场上是需要有武力强权所保障的,否则人们就不会使用这个货币,美元的霸权也是在于美军的实力,而对于欧洲的欧元,我们可以看到的就是英法等国为什么那样积极的介入利比亚战争,能够让欧洲的货币买到利比亚的石油才是问题的关键,这里不在油价的高低,而在于你能够接受我们的货币卖给我石油,哪怕你把我的货币按照美元汇率结算也可以,没有武力支持劣币不会成为货币的。因此中国的人民币国际化是要在中国提升国力的情况下完成的,人民币的国际化在没有军力保障的时候只能是升值来让世界认可而不能贬值向世界输出的,在弱国的货币贬值过程中,弱国也可能有一些好处,这好处主要就是货币输入的过程当中带来的是紧缺的资本,国家发展经济之初资本是匮乏的,这些资本能够带来效益的关键还是你要尽快的把它花出去换取资源性产业,这样的快速花出去的过程,就是一个加快货币市场流通的过程,也就产生前面所说的劣币逐良币效应的过程,但是在你工业化完成以后,对于资本的需求降低或者不能迅速在国外进口产品转嫁的时候,这样的货币流入就要带来通胀了,尤其是对于中国这样体量的国家,在改革之初我们GDP在世界的比重很小,但现在已经成为世界第二大经济体,被输入的大量货币世界哪里还有足够大的池子让你再输出呢?这里的货币贬值的利弊是非常辩证的。

在这里我们还要注意到的就是贬值的趋势对于市场的影响经常比真正的贬值还要大,以通缩替代的是贬值的趋势而不是贬值以后,如果美元真的大幅度的贬值,则美国购买外国的商品支出要增加,美国国内的制造业发展不是一天两天能够建设的,美国消费大量的资源要支出更多带来资源性的涨价,这样的结果反而是便宜了资源国家,美国最需要的是其贬值的趋势,美元不能真正的大幅度贬值的!美国不断的造势和搞所谓的汇率操纵制裁等,就是为了这个趋势,美元更需要的就是美元流入国家、地区的升值趋势,美国这样大的国家,在欧元区自成一体,俄罗斯等是资源输出国不要过多美元,美元能够的去向就是亚洲地区,首选就是中国这样巨大的国家,因此美国早就中国货币升值的趋势特别重要,美国把汇率战的矛头主要指向中国就可以理解了,更进一步的就是美元流入中国以后,中国要购买资源投资把这些钱花掉的话,这些美元就会回流美国造成美国通胀,因此对于中国投资美国就要不择手段的阻止,对于中国投资海外也是要加以限制,由此你就可以更全面的理解美国要跟你博弈的目标在哪里,方向是什么了!但是本文的逻辑是不公开说的,美元在海外流通的数量巨大,但是美国从2005年开始就不公布M3了,其理由是M3对于美国经济的参考意义不大,这句话符合逻辑的地方就是M3比M2所多出来的主要就是在海外流通的美元,对于美国经济当然是在美国国内的广义货币M2了,但是M3不公布以后,美国大量输出美元,尤其是印钞出来的劣质美元,就淡出公众和舆论的视线了。

综上所述,任何经济行为不带来财富是无法促进经济的,这个常识是认清问题的关键,简单的货币贬值让你廉价贱卖出口商品和整个社会财富被低估更多的是98金融危机那样灾难。我们看到所谓的货币贬值背后博弈的不是产品进出口,而是货币的输出,这个进出口的商品是特殊的商品——货币,是通过贩卖印钞的劣质货币骗取财富得利来促进经济的。对此在思考中国汇率问题上就要更全面的看待,要想清楚你的目标是什么,想清楚给本国的经济带来的到底是什么,不能被所谓主流声音淹没了真理。

 

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