华尔街大师告诉我们今年大热点

                    ----聚焦科技股之一

    当今美国华尔街有3大投资门派：价值投资派、高成长派和不确定派。在价值投资大旗高举几年无力维系之际，也许就是高成长派绽露头角的时候了。华尔街大师已经告诉我们今年持续大热点：科技股。

    价值投资派的代表人物是沃伦.巴菲特，他的投资法则是，拒绝投机，通过正确的“逻辑”与“资料”找到股票的内在长期价值。价值投资者指望着市场的估值能力出现偏差，在市场出错的时候买入，然后等着市场自己来承认错误。

    在美国，价值投资常常被人诟病。有人对此开玩笑说：价值投资存在的前提就是，天下的小偷全都不识数！

    一种说法，巴菲特的名字在美国并不是家喻户晓的，就连他的邻居也不知道自己与大名鼎鼎的投资大师为邻。其在美国的影响力远比中国要小得多。一个重要的原因就是这几年国内的基金经理们高举着价值投资的大旗，崇拜巴菲特的价值投资理念，乘着这两年理财运动的兴起和全民理财意识觉醒的东风，巴菲特的名字一下子风靡了全中国。因为基金经理们知道，外来的和尚会念经，外面的理论容易使人相信。

    价值投资大旗高举几年了，金融、地产股、大蓝筹股已被充分挖掘，现在人们一提价值投资就要躲开。君不见：巴菲特本人也宣布退休了。

    第二大门派----不确定派，其代表人物是索罗斯，索罗斯的成功法则就是认清其假相前投入其中，在假相被公众认识之前退出游戏。人们形容索罗斯是“苍蝇专盯有缝的蛋”，索罗斯凭着他敏锐的嗅觉和雄厚的资金实力，在出现不确定的国家兴风作浪，然后大肆获利。像在前苏联和1997年的亚洲金融危机，索罗斯就是这样获得暴利的。

    但是在多数人的词典中，不确定性是需要规避的风险，是破坏秩序的罪魁，所以要努力的就是消除不确定性、忽略不确定性、感知不确定性、降低不确定性、远离不确定性。因此不确定派只有天才才能玩，其市场也不会太大。

    剩下一大门派就是高成长派，其代表人物是彼得.林奇。高成长派核心理念是公司潜在的盈利能力是决定公司价值的基础。有时候市场预期会比较超前，以至于以过高的预期高估股票价值，而市盈率则能时刻帮你检查股价是否存在泡沫。该指针比较股票现价与新近公布的每股盈利。一般而言，成长性高的股票允许有较高的市盈率，成长性差的股票市盈率就低。

    林奇是善于挖掘“业绩”的投资者。即每只股票的选择都建立在对公司成长前景的良好期望上。这个期望来自于公司的“业绩”——公司计划做什么或者准备做什么，来达到所期望的结果。林奇不提倡将投资者局限于某一类型的股票。他的“业绩”方式，相反是鼓励投资于那些有多种理由能达到良好预期的的公司。通常他倾向于一些小型的、适度快速成长的、定价合理的公司。高科技股是他们的首选。

    所以在价值投资大旗高举几年无力维系之际，在常人无法把握不确定性的背景下，也许就是我们鼓掌欢迎彼得.林奇所提倡的高科技股的时候了。因为此时此刻，没有什么比市梦率更能得到市场各方都能认同的东西了！