目前市场已经到了最后的诱多阶段。因为现在大盘已经运行在严峻的市场环境之中，那么这个市场环境到底有多严峻？只要我们把近20多天的信息串起来分析，就不难明白这一点。

    首先，看一下这波行情主力基金的处境。自7月5日沪指从3614点上涨以来，以基金为首的重仓股--蓝筹股、大盘股演绎了一轮轰轰烈烈的大行情，把整个指数带上了5000点之上的高峰。但基金们的行为并没有得到市场的一致认可，对蓝筹股制造泡沫论的观点，市场一直有争论。虽然基金们一直否认这一点。据悉，近期，管理层在一个小范围内的会上，提醒基金等机构们：不要认为蓝筹股就不会出现泡沫，相信这句话把机构们震得目瞪口呆；而价值投资的祖师爷--巴菲特再次大规模减持中石油，使得仍然身陷大盘股、蓝筹股动弹不得的基金们更是郁闷不已。再者，对比近来与8月初，可以发现新基金的发行速度明显有减缓迹象，这似乎又是在给那些肆无忌惮大炒蓝筹大盘股的基金们另外一种方式的提醒！

    第二，当前炒作的是供求关系，随着大量海归密集发行，市场供求关系正在发生逆转。可以说，在短短的时间内有如此多的大的海贵发行，是市场前所未有的。进入9月份之后，红筹股的海归明显出现实质性变化，建行、中石油、中移动、神华等等都有实质性动作。这么多红筹股的海归，不再具有中行、工行上市时的环境了。当时中行、工行上市是市场对它们超级大盘股有所畏惧，而管理层为了消除市场对大盘股的恐惧心态，明显有给市场鼓气的态度。而如今，在指数高企、市场存在着较浓厚的泡沫，众多大盘红筹股海归的情况下，明显可以发现管理层有给市场消泡、对冲流动性过剩的成分。

    第三，目前点位得不到方方面面认同。先是两个交易所发出风险警示，最近证监会主席尚福林又再次提出对投资者进行风险教育，还有就是最近管理层要求投资者开户时，要签署风险揭示书，可以说管理层的风险揭示工作做得非常充分了。相信经过"5·30"的投资者对管理层的苦口婆心不会再次不领情吧！而更多对市场有相当影响力的人物，最近也不时亮出自己的观点。比如许小年表示A股风险在积聚，券商大佬级的中信证券称有20倍市盈率泡沫等等，这些观点，市场也不会无动于衷吧。

    第四，目前QDII实施速度明显加快，已经有基金发行了，并且管理层将额度追加了150亿。加之前期管理层提出的“港股直通车”，虽然还没有真正落地，但开闸放行的时间，不过在一个公告而已，随时都可能成行。

    第五，由于CPI不断创新高，管理层对通涨最近推出了许多措施。提高准备金、加息、连续两次向市场公开发行特别国债等等。一两次提高准备金、加息可能对市场影响不大，但是这些措施累加起来，其效果将是非常明显的。

最后，盛传已久的股指期货，近期要公布具体上市时间。据可靠消息称，近期将宣布11月18推出股指期货。而股指期货的推出，大部分分析人士都认为市场难逃一跌。

    相比于"5·30"调整之前的景况，可以发现，目前市场的上涨与其何等相似--完全一副不把诸多不利因素当一回事，仍然我行我素涨个不停的样子。或许这是市场对红彤彤的阳线产生了眩晕效应，但细心的人对目前大盘背离式的上涨已有所察觉：指数不断上行，而诸多技术指标却不跟随，甚至继续下行，比如MACD指标等，这不得不使人们对上涨保持一份警觉。但这正好也印证了目前市场离真正见顶开跌还有一个短暂的过程，毕竟中级以上的调整之前，市场都需要一炫眼的光芒--快速拉升，这样才能把诸多飞蛾吸引过来，为之前的大宴买单。而这一炫眼的光芒不是最后的诱多又是什么呢？