央行提高准备金率对股市影响几何？

中国人民银行今天上午11：30宣布，决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行表示，此举旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。这是央行年内第四次上调存款准备金率，至此商业银行存款准备金率已经达到11％。 笔者认为，央行提高准备金率对股市影响有限。

央行此次提高准备金率对股市影响有限。因为从供求关系分析，股市的资金主要由中小投资者和机构构成，上调准备金率对投资者的心理产生一定影响而不会对股市的资金供给产生直接影响。按照以往的经验，央行多次调高准备金率，股市均是出现短期震荡、低开高走。短期的震荡更是为股民提供了良好的买入机会。4月6日的大盘进一步印证了这一观点：股指早盘受到央行上调存款准备金率的影响，开盘迅速探低，但在场外资金逢低买盘的推动下很快回稳，重要指数均翻红，走势较强的深成指、深综指均创出新高。行情围绕3300做适当调整，但强势未改。 上周五由于对利空已有预期，所以上周股市已将节前想撒离的资金赶出去了，作空力量已大大削弱，留在场内的多属死硬分子，因此周一要下挫的幅度有限。但由于五一期间是否加息尚不明朗，因此入市抄底的力量恐不如从前，所以估计股市回稳或微跌的可能较大，但要走出大幅上扬行情的可能性较小。

我们在看到调控力度在不断加强加快的同时,但是我们也应该明确一点，那就是,政府没有通过靠银行加息等手段来打压过股市,这些都不是冲着股市来的。节前调准备金，五一期间还会再出加息消息吗？如果判断不会，则属利空出尽。如果也证实了确实没有加息，则可看出管理层是极不愿动用加息的手段，因为加息会加快人民币升值。能冷却市场的最好办法:审批效率提高,加大股票的供给。

对于此次央行提高准备金率，一些投资者担心：央行连续几次动作，速度太快了,是好是坏? 在节前采取突然措施，这次是不是真的狼来了? 提高准备金率，是不是压垮大盘的最后一根稻草? 政府是不是压倒大盘不罢休? 此举是不是政府要打压股市? 而实际情况不不如此，投资者根本没有必要担心。政府这样做，根本不是针对股市的，银行着急把贷款收紧，防范经济过热,逼退热钱。我们能看到的是：央行降低人民币升值压力的调控思路,已经逐步形成。