指数“挺”好 原是“基胶”
郎咸平前助手、《郎咸平真相>>作者 吴丁杰 博士
在即将过去的2006年，很多投资者无可奈何地诉说“赚了指数没赚钱”的苦衷。有消息说，2006年指数上涨超过100%，至今仍有3成投资者被套；也有媒体体报道：2006年一般投资者全年只有10%的收益。2500、2600的指数已失去意义，上证综指已成为“大盘股指数”、“蓝筹股指数”。指数很“挺”，但是完全失真，相当于女人高挺的乳房里面注入了太多的硅胶。
笔者把中国证券市场发展历程划分为三大时代：最早的是短缺时代，由于居民投资渠道相对少，股票有限，因此买了股票就会涨；第二个时代是概念时代，送股分红、高科技、网络、小盘股、重组概念，等等，主力利用概念炒作吸引人跟盘。第三个时代是投资时代，投资主体由以前的机构与散户博奕逐步演变成机构与机构博奕。当前的市场主力是证券投资基金，基金是指数“挺好”的“基胶”。
我们来看看基金是如何制造指数虚假繁荣的。目前基金持股最多的一类是国企大盘股，包括银行、电信、石化等；第二类是人民币升值题材的个股，以房地产股和航空股为代表。这些银行、地产、石化在指数中占有非常重要位置。机构资金的时代也将强化着A股市场的定价权优势。在机构资金的时代里，大机构往往容易形成合力，尤其是对主流板块的认同之后，将聚集成强劲的做多动力，从而导致了A股市场的蓝筹股股价的飚升。许多业内人士也一致认为如今的2000点已不再是原来的2000点。而中信证券的分析报告认为，目前上证综指的位置距离历史高点还有30％的距离。
这种假“挺”，是非常可怕的。它会影响投资者的投资决策，指数失真，增加了投资者的决策难度；它容易误导管理层的重大决策，股市连创新高，管理层不得不采取多种措施给股市降温；它会转移人们视线，现在全社会都知道指数连创新高了，又会出现全民炒股的时代；它会掩盖了投资者真实的投资收益情况，实际上大多数投资者“赚了指数没赚钱”等等。