涨也政策，跌也政策

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

一

12月9日管理层会议，提出“稳住股市楼市”“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“加强超常规逆周期调节”。

带来了各方面的积极反应。

当天港股尾盘大涨。恒生指数由小幅下跌转为快速上涨，截至收盘上涨2.76%。美股的纳斯达克中国金龙指数大涨8.5%，房多多股价更是多次熔断， 大涨160%。

在中国资产大幅上涨的背景下，人民币对美元汇率也拉升到了7.24。

然而，令人意外的是：这个热潮消退得很快。

12月10日，港股三大指数高开，其中恒生指数涨3.21%，恒生科技指数涨4.24%，恒生中国企业指数涨3.46%。

然而，三大指数全部高开低走，截至收盘，三大指数全部由涨转跌，恒生指数下跌0.5%，恒生科技指数下跌1.39%，恒生中国企业指数下跌0.74 %。

12月10日的A股也走出了高开低走的行情。

上证指数高开3490点，但截至收盘，仅上涨0.59%，收于3422点。

12月10日的美股中的中概股也出现了回调。

资本市场的潮起潮落，源于年末的政策。涨也政策，跌也政策。

对政策有信心，你就进场，对政策没信心，你就离场。

在这个分水岭上，是考验大家判断力的时候。

有一点可以确定的是：管理层会议后，下一轮的具体政策将陆续到来。

股市、楼市不稳，政策不会停止。资本市场还将起起落落。

二

年末将至。上市房企又将面临业绩大考。

综观上市房企的表现，2024年的业绩普遍大幅下滑。

根据中指研究院的数据，2024年前三季度，沪深上市房企的营业收入均值为162.6亿元，同比下降21.1%，净利润均值由去年同期的8.4亿元下降至-1.6亿元，出现亏损。公布了财务数据的72家沪深上市房企中，有75%的企业营业收入的同比下降，53%的企业净利润出现亏损。

作为房地产龙头企业的保利发展，在2024年前三季度，营收和净利润也均出现了同比下降。营业收入为435.25亿元，同比下降21.62%；归属于上市公司股东的净利润为3.93亿元，同比下降63.31%，实现签约金额2416.86亿元，同比减少27.89%；签约面积1349.62万平方米，同比减少29.66%。

2024年9月后，房地产新政持续发力，促进行业止跌回稳的举措连续出台。第四季度的房地产市场出现了明显的回暖，年末重点城市更出现了翘尾的行情。

然而，我们也应关注到：市场成交量的提升，依然主要靠开发商“以价换量”取得。亏损项目正在增多。

上市房企的年末成绩单，特别是净利润指标，不容乐观。

在港股和A股中上市的房企，将有一半以上出现年度亏损。

这一年，大家都不容易。