习惯于收益减少

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

2023年巴菲特股东大会，和往年一样，吸引了全世界的目光。

今年很特别。全球政治经济关系复杂，美国银行业危机、人工智能兴起等热点不断。

在这样的时刻，伯克希尔哈撒韦的两位掌门人：92岁的首席执行官巴菲特及99岁的副董事长查理·芒格的观点特别令人关注。

投资界的绝对元老，90多岁依然笑看风云。令人感叹：这两位才是真正的“成功人士”。

企业几十年长期良性发展，事业规模不断扩大，接近100岁的年龄依然风趣幽默。巴菲特和芒格就像是企业家的珠峰，是独一无二的。

股东会的内容很多，巴菲特和芒格也是金句不断。

令人印象深刻的是：查理-芒格就如何在快速变化的环境中保持成功，向价值投资者提出了建议：“习惯于收益减少。”

短短一句话，其实很有哲理。

1、2023年是充满风险和不确定性的年份。风险和收益总是相伴的，追求高收益，必然就要面对高风险。“习惯于收益减少”无疑能令人减少贪念，从而降低风险。

2、2023年，“习惯于收益减少”意味着我们要接受现实。

在整个经济面疲软的背景下，“收益减少”是普遍现象。无论是投资项目，还是银行理财产品，收益都在下降。

3、上市房企交出的2022年成绩单，普遍业绩下降。净利率下降是最突出的现象。毛利率20%，以前认为是低标准，现在已经被认为是高标准。

当前业内充满着两种情绪：一种很悲观，认为地产没有前途了。另一种很乐观，认为复苏回升就在今年。

事实上，2022年的中国房地产大波动不是常态，2021年的峰值更不是常态。

房地产行业正在逐步进入新常态。这个阶段，收益减少是难免的事情。