巴菲特与长期主义

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

2月26日，股神巴菲特公布了每年一度的致股东公开信。

2021年，　伯克希尔·哈撒韦股东的净利润为897.95亿美元，增幅高达111%。

1、     过去的五年和十年，伯克希尔都没有跑赢标普500指数。曾有人认为巴菲特老了。

然而，随着科技股的回调，2021年伯克希尔终于跑赢了标普500指数。2021年伯克希尔每股市值的增幅是29.6%，标普500指数的增幅是28.7%。

如果从长期来看，1965-2021年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.1%，远超标普500指数的10.5%。

看到这个数据，令人感叹两点：第一，姜还是老的辣。第二，短期成功不算成功，长期保持高盈利才是股神。

2、     巴菲特持有大量现金。

根据公开信披露的数据，伯克希尔的资产负债表包括1440亿美元的现金和现金等价物。其中，1200亿美元以美国国债的形式持有，全部在一年之内到期。

巴菲特强调，此举并不是为了彰显有多爱国，而是没有合适标的。

在别人认为遍地都是机会的时候，股神的投资非常慎重。巴菲特认为，伯克希尔在应对灾难性事件方面的能力是其他保险公司所没有的。

3、     巴菲特的四大投资方向（Big Four）：铁路（BNSF）、保险、能源（BHE）和苹果。

铁路（BNSF）令人有点难懂。巴菲特表示，BNSF依然是美国商业的头号动脉，它是这个国家和伯克希尔不可或缺的资产。

4、     股神不老。

读完巴菲特致股东的公开信，令人很难想象这是一位年过90岁的老者写的。巴菲特1930年出生，已经92岁了。巴菲特的老搭档查理-芒格1924年出生，已经98岁了。

巴菲特除了是股神，更是人生的榜样。

或许，我们都学不会“大部分钱都是50岁以后赚的”。但我们都应该有一个目标：保持健康的身体，做有意义的工作，永不言老。