本周A股冲高后调整，特别是下半周随着自贸区个股的集体跌停潮出现，指数也明显调整。对于目前市场应该怎么理解，未来的行情会怎样呢？我想谈几点自己的理解：

    1、短期市场最大的风险就是自贸区个股的投机泡沫的崩盘：我们可以看到，随着外高桥为代表的自贸区个股的连续涨停飙升，不少个股短期股价已经翻了2-3翻，外高桥更是涨到了不可思议的二十年也未曾看到的60元上方，其中蕴藏着的获利盘和兑现的压力陡增，个股的估值风险更是巨大。就外高桥这个个股而言，虽然自贸区的土地升值是个事实，但是这些土地就像我们的住房那样不会出售的，地价的上涨也就不会给投资者带来任何实质的投资收益，租金收益的增长也远远无法匹配股价的涨幅，除了概念投机炒作外，我实在看不出这个公司的估值能上升到600亿的理由。如果这个直接受益的公司股价已经远远超出了它的价值的话，那么对另外那些跟风炒作的自贸区乃至上海本地股来说，泡沫就更大了，这个板块的个股泡沫肯定要崩溃，只是个时间的问题，那么本周这个泡沫终于出现了破裂的迹象，接下来的股价或许将以快速的下跌方式来释放风险，这也是目前对大盘最不利的一个风险因素，这将导致市场的恐慌情绪，市场短期的稳定性将降低；

    2、不过除了自贸区个股的过度投机将引发短期的市场波动风险外，中期趋势依然看好：市场投机的存在时不可避免的，投机产生的泡沫也必然会破灭，这个过程会对短期的市场产生负面影响，但是对中期趋势不产生实质性的影响。我认为，整个市场已经在为经济的大规模转型预期做出了初步的反应，新科技股的腾飞、页岩气等新能源股的爆发以及民营金融概念的深入都在告诉我们，市场的热点都是未来可能成为新的经济增长点的行业，我们的股市已经做出了提前反映。随着三中全会的召开，经济转型的目标将更明确，步骤将更紧密，各个行业和公司的动作也会更大，我们有理由相信，未来A股市场的经济转型主线将更明确，在这轮风险释放的波动之后，大盘仍然将继续上行；

    3、四季度降至，看好重组和医药：自贸区疯狂投机的结束我觉得是个好事，这样新的概念和热点才会出现，市场的资金也将转移到新的板块中来。随着四季度的到来，我看好两个市场热点：重组和医药。

    重组这个热点我之前提过，理由很简单，保壳结合转型将赋予了重组股更大的估值空间，随着年底的临近，很多公司的重组时迫在眉睫，我们可以重点关注那些绝对股价比较低，市值适中的，同时对于保壳或者重组有过承诺的公司。我认为，随着传统行业和公司的转型，重组型的转型将是最容易操作的方法，也将给投资者带来不错的收益；

    医药消费我觉得将是未来持续增长的一个消费领域，特别是中高端的医药、医疗消费。前期随着医药行业反贿赂的深入进行，不少过度依靠营销的医药公司股价已经跌幅可观了，整个板块的估值也恢复到了合理水平，不少优质医药公司股价受到连累，出现了阶段性的低估。目前我认为是介入医药股特别是白马医药股的好机会，特别是作为一个防守型的板块来说，年底受到大资金的青睐的概率很高。个股上我们可以寻找那些规模比较大，大股东实力强、有自主研发能力的以及近期受到股东增持或者增发支持的公司，做一个战略性的投资。