贴一下上周给中证报写的文章，本周末重点分析重组转型的机遇。

上周市场波动并不大，整体处于震荡修整之中，在外围国际环境紧张的背景下，上证指数在2100点附近震荡，创业板指数则继续创出新高。不过，如果注意每天涨幅榜的话，我们会发现虽然指数波澜不惊但个股表现是非常活跃的，本周最具光芒的板块就是上海自贸区的概念股，以上海物贸为代表的个股连续涨停，短期取得了巨大的涨幅。再想想今年的行情，贯穿全局的手游概念、移动互联网概念等牛股闪耀，完全看不出市场处于熊市的迹象。可以这样说，这次的熊市并不像往常那样寂寞，市场的可操作性很强，好好把握的话，收益也是非常大的。那么，为什么今年的熊市不寂寞呢？我觉得，经济转型是最大的内因，也是我们未来投资的一条主线：

1、              经济转型从08年经济危机后就开始提出了，经过了几年的准备和国家领导班子的更替，目前经济转型应该说进入了初期实践的阶段，新经济、新材料、新能源的新行业已经崭露头角。特别是互联网经济、服务业的快速发展，让不少行业的发展超出了投资者的预期。股票市场作为经济的晴雨表，其实正是在反应了这个经济的现状，少数的新兴行业公司利润快速增长，估值快速上升，市场突出的表现就是创业板和中小板指数大涨走牛甚至创新高，其中的牛股不断涌现；

2、              经济转型中一个不可避免的现象就是老的落后产能的淘汰，被转型的企业被淘汰：这样的公司不用我说大家都能找的出来，因为他们的股票都是长期下跌的，被深套的股民不计其数，代表就是石油、钢铁、有色、煤炭、航运等周期性的行业以及其周边的衍生行业，大型公司的股价跌幅巨大，小公司已经纷纷戴星戴帽了，打开股票报价一看，2-3元的股票基本就是这个类型的上市公司。因此，以这类股票股价为标的的主板股票指数，正在经历着大熊市；

3、              对于未来市场的变化我认为这个过程将深化：创业板和中小板的指数虽然短期上涨幅度很大，震荡回调难免，但是这个板块覆盖的公司股价牛市可能是刚开始，很多公司刚刚进入他们的经济繁荣周期，比如移动互联网行业，首先被投资者认可的只是其中的几个龙头公司，随着行业的大繁荣，众多的产业链企业都将受益，未来行业的牛市将更广阔，也就是说，新兴产业的繁荣刚开始，他们的牛市刚开始！同时，传统经济的周期将继续拉长，或许在很长的时间里面都无法恢复或者回升缓慢，这些经济对应的公司将长期处于低增长和保本的格局里面，股价持续低迷，这和欧美市场的格局演变有点类似。苹果、谷歌的新兴产业股价狂飙，而传统的航运、钢铁公司股价一蹶不振；

4、              新兴行业的牛市最终将带动主板走牛：这个过程和美股有点类似，道琼斯代表了经济危机前的更大行业，纳斯达克代表了新兴行业，金融危机以后，道琼斯进入熊市，但是这不影响纳斯达克的牛市过程，并且最终带动了道指在美国经济没有完全恢复的状况下创出新高。我认为这个过程将被复制，也必须被意识到，一旦我们的经济转型成功，那么随之而来的牛市将是一轮更大的牛市，这个过程中的最大牛股一定是新兴行业中的大型企业，也就是大市值的个股，这也解释了为什么过去一段时间以来创业板的大市值的个股表现最好，并且当这些公司的市值超越了传统大市值个股的市值之后，他们的行业指数或许才是真正有效的金融市场的指标；

5、    转型的最大机遇在于转变，转型重组将成为新的淘金地：对于投资者而言，我觉得接下来的一个重大机遇将来自于转变，也就是很多传统企业向新兴产业的转型，当前市场里面几个转型代表已经在预示着这个方向，比如江苏宏宝、远东股份，股价都在公告转型新兴产业之后短期内翻几倍。我觉得转型重组将是传统行业公司的必然出路，也是资本市场的功能和魅力所在，这个转型期就类似05年、06年那会的国企重组兼并，将给市场带来巨大的机遇，那给我们投资者提出的要求就是如何选择这样的公司，这点我将在后期深入探讨，大家也可以先去思考下这个问题，在未来的市场波动中寻找好的买点。