周初中央突审地方债，惊得A股大跌破2000点，市场对地方政府可能抛售A股填补窟窿的预期大增，恐慌心态导致股市急跌。不过，我个人认为，这次审计对A股的影响短期非常有限，长期却是利好。

    1、本次地方债审计的目的不是追债而是建筑防火墙，更深层的含义是新老划断，这和企业、个人的坏账不同，最终都是需要政府着手解决的，因此，本次审计的目的是摸底而不是让地方政府破产。特别是新政府对自身业绩的计算基础做一个重新评估，类似于ST股票重组前先计提所有的坏账损失，以后好算账；

    2、地方债黑洞的高峰期已经过去，目前情况肯定好于两年前。地方债最早曝光是在四万亿之后，特别是地产市场调控开始，各地政府卖地困难之后，大量基建项目无法继续，出现了资金链断裂导致财务黑洞。不过，随着中央金改措施的出台，这样的情况应该是在好转之中，目前来看，黑洞的趋势在缩减，因此，目前黑洞的杀伤力比之前两年要小得多；

    3、大城市的地方债情况显著优于中小城市特别是三线城市，京津沪地区的地方债风险肯定是比较小的，而出问题的大多是在中西部地区一时冲昏了头脑大量上马项目的中小地方城市，包括江浙地区的一些二、三线城市；

    4、地方债黑洞靠卖股票来填是不现实的也是不可能操作的：卖股票还债对个人来说是比较通行的，但是对于政府来说，很可能导致更严重的国有资产流失，特别是目前国有大中型企业的股价都在历史低位，变卖股权更没有实际意义。同样，大型国企的股权集中在京津沪这样的政府或者国资委手里，地方政府的股权本身就很少，就算有些地方政府真的用此下策，对股市影响也非常有限。

    因此，我觉得，对于地方债的突审，恐慌是不必要的，而是应该看作是一次全额计提跌价损失，把问题彻底暴露之后，新的政策即将出台的重要信号！