最近棱镜门事件比较吸引压球，这里也借用一下，也就是A股的投资者也要注意启用一些数据收集的工作，比如融资融券数据的收集和评估，本周谈的就是这个问题：

上周大盘延续调整态势，创业板、中小板中的小市值板块与主板中的大市值板块形成双杀态势，“端午劫”行情让市场人气迅速消散。在本次调整中，很多个股的调整幅度超出大家的预期，而且形成了连续的大幅度杀跌走势，这在一定程度上和融资融券操作的逐步普及有关。今天我就聊聊融资融券背景下对应的操作策略：

1、              融资融券市场随着一年多的运营以来逐步受到了投资者特别是机构的重视，在某些个股上的融资融券量已经占比很大了，经常有个股因为融资融券量超过规定比例而上榜。因此，个股股价的波动和融资融券的关系日益密切，特别是某个趋势出现的初期，融资融券的交易就会特别密集。比如这次下跌开始阶段，几个大型银行股的融券量就快速上升，这也是权重股首先开始破位重挫的一个重要交易因素，这也在教会我们如何很好的使用做空杠杆来对冲持仓的风险，比如我一直说的，在某些市场比较敏感的高位区域，适当做一些ETF的融券对冲持仓风险是很必要的；

2、              在股价上升下跌阶段密切注意个股融资融券量的变化，特别是对股价有趋势助推作用方向的成交量的变化。比如，在股价持续上升阶段，一般都会吸引资金介入，融资量也会跟随上升，而如果融资的金额迅速放大，超过平均日成交量的半数以上的时候，就需要密切留意了，这些急剧增加的融资表明了一种短期获利心态的集中涌入，一旦股价不能持续上升，在资金成本的压力面前，他们会首先选择兑现，特别是市场整体一旦不稳定，这些资金就会落荒而逃。比如我们研究600832东方明珠最近的融资情况和股价的表现，就可以明显地体会到这种融资盘对股价短期波动的影响。而最近几天，融资余额量比较大的股票跌幅基本都是比较大的，这就是融资盘对下跌的放大作用，可以说，这轮下跌的跌幅之大，速度之快，很大程度上与融资融券的共同作用有关。同样，融券量的变化也是我们在股价下跌阶段需要重点关注的，因为融券最终也要买券归还，最终还是会变成买力，因此，当融券量增加到超越日成交量一定比例的时候，就需要小心反转的到来；

3、              股价平稳阶段，融资融券的异常变化也是我们需要时刻注意的：有些个股在股价比较平稳的时候，融资融券的量出现异常的增长，这个情况一般预示着未来股价的运行方向，有先知先觉的资金事先在做布局。比如000540，股价在5月前比较平稳，甚至还有下跌，但是融资余额却不断增长，特别到了5月16和5月17日两天，融资额急剧增加，伴随着股价的上涨，已经预示着未来股价很被这些资金看好，果然后面出现了迅速和巨大的涨幅。同样，融券数量的不断增加就出现在前期的一些白酒股中，现在证明，这些资金的操作是很明智的。

    总之，融资融券已经不是个陌生的东西了，他正在对我们的市场产生巨大的影响，我们也应该多学习和研究，不断关注这些数据带给我们的启示，更科学和准确地把握好投资决策。