这段时间研究了两个公司，紫光古汉和山大华特，都是大消费类的，抗周期类，基于的选股思路就是主导产品的市场生命时间长，未来都有区域扩张的动力。

    需要说明的是，股票这个东西，各人有各自的见解，我看好了，买了，说说，只是提供个思路，不存在推荐和鼓动的意图，不构成买卖理由。涨了笑笑，跌了也请嘲笑～

    下面还是把上周末给中证报的文章贴一下，熊市慢慢，现金为王，再有思路，三思后行！

从牛股的根基看牛市的概率

本周市场再度反复，在降准利好兑现的压力下，A股再度回调并在2350一线获得支撑出现反弹。在央行降准之际，很多牛市的声音再度响起，投资者不免也心头迷惑，到底这个牛市会不会来呢？这里，我从牛股形成的根基来展望下牛市形成的概率：

1、              牛股的形成至少需要两个先决条件，首先一个根基就是要有资金的追捧：股价的上扬实际上最本质就是资金不断买入的过程，在买入的过程中购买力远远大于卖力，形成了涨价追买的局面。因此，一个牛股的产生，至少在短期内一定是有大量的资金涌入，比如我们很直观的看到前期的金改概念、人民网这样的短期牛股，都是炒作的热钱涌入的结果。如果一个时期里面，很多个股都出现了资金涌入局面产生大量牛股的话，这个大盘也必然出现牛市的格局，这就要求市场资金面必须非常的宽松。但是我们能感受到，从去年房地产调控引发的温州资金链断裂开始，整个宏观面是明显的紧缩状态，投资者期盼的是降准和降息这样的流动性放松的措施，市场还是处于一个比较差钱的状态。因此我们看到，牛股是经常出现，但是要想出线牛群效应，带来一轮比较明显的牛市，资金面并不支持；

2、              牛股的另外一个重要根基在于价值基础，短期资金推动难以支撑太久：我们在这几年也看到了不少牛股的形成，他们的股价最终都建立在了业绩大幅度增长的基础上，包括包钢稀土、洋河这样的企业，他们的股价牛不是靠一时的投机炒作，而是企业的业绩出现了明显的增长。但是很显然，这样的个股在目前的经济环境中还是太少了。我这两年也一直在各地看企业，考察行业，总的感觉是，2012年以来的经济体盈利能力正处于继续下滑的状态，能有利可图的行业和企业真是凤毛麟角。要成批出现洋河这样的企业，目前看是不可能的，所以，要想在中长期状态下市场出现牛市，估值基础也是不支持的，就算市场流动性充沛，估值基础下滑最终还是将带动市场向下调整；

3、              因此，从上述的分析我们可以得到一个比较理性的结论，无论是从资金面还是价值基础来看，A股出现大牛市的可能几乎是没有的。因此我们面对媒体每一次激动人心的鼓惑也应该尽量把心态放平，耐心等待形成牛市基础的全面恢复。

4、              不过，我觉得在整个大势不尽人意的时候，寻找牛股的思维还是可以用的。比如前面说的短期资金聚集以及长期的企业价值增长。这里，我想从企业产品的生命力的思路角度来寻找一些未来的牛股公司。我们从中国或者国际市场的牛股形成来看，这些公司的产品大多数有很强的生命力和长期的市场周期，也就是说这些公司的产品或者服务在很长时期内被人所接受，而不是那些日新月异的产品短期爆发一下就销声匿迹。从A股的公司来看，有一些公司的产品和服务是至少经历了20年以上的市场检验，是符合人们消费需求的，而这些产品和服务在未来也将受到更多的重视和推广。在我们现在这个产品质量问题百出的大环境中，一个类似茅台、洋河、五粮液、东阿阿胶等等这样的长期为世人所认可的产品，其生命力是不容置疑的，同时也将在未来获得更大的定价权，对企业来说，企业价值也处于一个不断攀升的过程中。基于这样的一个投资理念，我建议大家继续关注保健品领域中的具有长期拳头产品的企业，他们将在未来资本市场中获得更高的估值溢价。