周末准备金下调，短期对股市肯定利好，不过我们也要注意，市场将在利好的逐步兑现中结束本轮反弹。本轮反弹的基础是流动性的宽松预期，当宽松真正来临之时，估值的瓶颈也将出现。下面是我周末在中证报写的文章，观点不变：必须注意反弹结束的位置和时间，抓住补涨机会。

未来反弹百点空间，机会在个股

自从年初1月6日以来的反弹已经延续了一个多月，大家在忐忑不安的心态下却迎来了指数上200多点的一段小行情，虽然其中波折颇多，但是行情宛如一轮小牛市，震荡向上。那么这轮行情到底能走多久多远呢？

1、              在这轮行情的运行同时我们也在探寻，支撑这段小阳春的利好到底是什么呢？流动性方面，降息降准的预期实际上每个礼拜都在落空，我们也没有看到什么很实质性的流动性宽松的举措，即便是外围市场流动性有向新兴市场移动的预期，但也只是预期而已。再看看养老金入市，自从这个论题提出之后，就受到了业界的反复质疑，围绕养老金是否入市的矛盾非常突出，因此这也是个悬而未决的事情。所以从两大比较敏感的利好来看，似乎看不出什么苗头。反观利空，却是层出不穷：国际板、新三板的推出；新股发行制度的改革；IPO的核准制改革；大小非解禁的加速都在对市场施压。因此，我认为这轮行情其实就是对前期持续暴跌的一次修复，而不是一次独立的行情，我们继续以反弹的性质来看待；

2、              对于这轮反弹的高度和时期的判断：如果仅仅是反弹的话，我认为单纯从指数上看，在估值基础没有改变的背景下，指数上涨15%左右是比较合理的，也就是说上证指数可能在2450以上开始遇到比较重大的阻力，从目前的点位来看，未来反弹空间可能也就100点左右了。而对于反弹时间的判断，我认为在3月末也就是一季度末，业绩报告接近尾声、流动性预期逐步减弱之时，本轮反弹或将逐渐结束，后市将延续挤泡沫的过程，继续下跌；

3、              抓住反弹每个阶段的实质标的：在已经完成的反弹阶段中，我们可以非常清楚的感觉到，在前100点的反弹过程中，以银行保险为代表的大盘蓝筹股齐了关键的作用，蓝筹股在第一阶段的反弹中是最有盈利能力的板块。而在后续的阶段，指数上涨不明显，蓝筹股也相对处于整理状态中，但是低价股板块和中价绩优股开始表现。也就是目前这个阶段，或许我们感觉市场的赚钱能力比最初的反弹要强了，个股活跃了，群众的参与面广了。而接下来的100点反弹中，我认为继续是补涨的过程。其中以前期暴跌的中小市值品种和年报低估品种的补涨更为明显，这就是未来100点反弹过程中我们要抓住的标的。

    所以，接下来的反弹虽然空间上看并不太大，时间上却还是充分的，特别是这段时期内，我们可以轻指数、重个股，充分做足个股行情，把握好中小盘股的补涨机会。在这些补涨的个股中，我看好创业板和中小板中业绩良好同时年报披露时间比较早，或者已经有了业绩预增的前期跌幅比较明显的个股，这些个股目前仍然有不少还处于60天均线以下，我们可以买入等待资金的发掘。